三月下旬，自財政部公佈第二季發債計畫後，三十年期A99102R公債及五年期A99101R公債開始發行前交易。因發行前交易放空不需借券成本，故市場焦點也由十年期99/5期公債轉至99/1R公債發行前交易。在利空消息及空方襲擊下，99/1R自發行前開始，殖利率開低走高；3/25日以0.975%開出，盤中一度觸及0.97%的低點但隨即往上反彈，此後一路往上走高突破1.0%的關卡；最高來到1.037%上方。

上週三(3/31)為30年期99/2期公債增額發行標售日，其得標利率為2.23%，低於當天收盤價；其中銀行業得標比重為41%，證券業佔42.33%；保險業為16.67%。其中證券業佔極大的比例，市場認為證券業不適合持有30年期的長券，加上發行前交易並不熱絡，故推斷是壽險業委託標購所產生的結果，因而以利多視之。儘管隔日台債殖利率往下反應，但近期央行逐步墊高短率且台股突破8000點關卡；市場多方信心動搖，公債殖利率再度走高。

上週五台債市場成交量提前在清明連假前休息，但美債價格卻在台債放假期間擴大跌勢，週一10年期美債殖利率一度升破4.0%的關口收在3.99%。此利空讓週二的台債走勢偏弱，所幸，週二標售3年期短券買盤熱絡，殖利率未持續走高；台債市場週三殖利率亦往下回檔。
近期在台股續強及美債殖利率走高的利空下，長天期券種走勢較五年期99/1R公債殖利率走勢穩健；除了籌碼面較為凌亂外，市場RP利率及短率的走高，為市場所疑慮。

未來兩週，除了五年期99/1R標售情形值得注意外，台股以及美債的走勢將影響台債未來的走勢；另外，央行是否持續收縮市場資金，市場利率上揚將連帶影響台債市場的表現。美國失業率高不下引發部分市場的疑慮，因而認為美國仍會維持在低利率一段時間；雖然長期利率看漲，但短線上多方或有機會可進入。