隨著第一季全球經濟成長年增率超過5%,優於預期,因此IMF在7月最新報告中再度調升2010年全球的經濟成長率預估值由4.2%上修至4.6%,工業國家調升0.3%至2.6%,其中受到對新興市場的出口提振,日本經濟成長率調升0.5%為最多,歐元區與英國經濟成長動能則相對疲弱。此外,全球新興國家經濟成長率調升0.5%至6.8%,區域上以新興亞洲工業國家經濟成長動能最強,調升幅度達1.5%,其次為東協地區調升1%,國家則以巴西上調1.6%的幅度最大(資料來源:
IMF,2010/07)。保德信新興趨勢組合基金經理人馮士耀認為,新興市場在今年的強勁成長將帶動工業部門大幅復甦,惟在經歷2009年金融海嘯後漲幅少則五六成,動輒翻倍的驚人表現,加上目前歐洲債信、中國打房所引發的投資疑慮尚未完全消弭,預期短期內,新興股市仍以盤整格局為主,投資人不妨趁此時建立長期布局,透過定時定額或逢低加碼於全球或區域的新興股票型基金,藉此參與新興市場長期向上的潛力。
全球復甦動能將由新興消費接手
馮士耀表示,4月份新興市場零售銷售指數來到歷史高點(資料來源:
IMF,2010/07),顯現出需求快速回升有效地提振新興市場在金融風暴後的工業生產與貿易動能,同時全球採購經理人指數自高點回降(資料來源:
IMF,2010/07),則暗示著由企業補庫存所帶動的復甦力道,將逐漸轉向由消費需求來接手支撐。綜觀今年全球新興市場,由於受到本身旁大的消費需求驅動,促使工業生產仍可保持強勢,其中新興亞洲,更是受惠中國需求暢旺與區域間貿易協定形成等特殊因素,今年將可望擁有相當強勁的經濟復甦動能,因此股市表現也是三大新興市場中相對穩健。此外,近期股市明顯強勢的國家,包含韓國、東協、墨西哥、智利等,多是對歐洲地區進口需求依賴程度較低者,建議投資布局上不妨多加著墨。
短期留意全球貿易與升息步伐
投資風險上,馮士耀指出,目前全球經濟的兩大復甦動能-新興市場消費需求與成熟國家的就業情形,依然保持正向趨勢,且美國、中國與印度的進口需求皆尚未有減少的狀況,但卻都已處於相對高點的調整期,預估可能會成為金融市場的波動風險因素之一,投資人需注意BDI指數下跌的可能。此外,現階段已開始升息的新興國家皆有固定的升息步調,倘若未來出現加快或擴大升息幅度的動作時,預期短期內將為金融市場帶來負面效應,惟中長期而言,升息除意味著該國的經濟體質穩健外,亦可望帶動匯率升值行情,並吸引國際資金進駐,後續股市表現的空間相對較大。
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