展望新的一年,美銀美林證券12月份的經理人調查中指出,亞洲不含日本的股市平均預期報酬將達9.1%,高於全球市場的7.7%以及新興市場的9%,甚至超過44.5%以上的受訪者,樂觀認為亞洲不含日本股市將可望看到兩位數以上的獲利。除了新興亞洲內需體質強健,有助吸引更多的資金流入之外,2010年開跑的東協中國自由貿易協定將有利於亞洲區域內的經濟更加活絡,新興亞洲市場將正式步入經濟成長的黃金時期。
新興市場需求將重振亞洲出口成長
過去十年當中,亞洲經濟體過度仰賴出口,不論是經濟上或是心理上都較易受到外部經濟衰退的影響。但從表一仔細觀察可知,其實2008年亞洲主要9個國家(Asia-9)出口到成熟市場的比例就已從1997年的44.9%降低至31.6%,依賴程度明顯減少3成,同一時間出口到新興亞洲的比例卻從42.5%快速成長至52.0%,
2008年亞洲進口佔全球比重也已超越美國的進口需求,成熟國家以外的成長動能對亞洲出口是另一股新的推升動力。
表一:全球出口分布比例
資料來源:CEIC,大和證券, 2009/11/26,Asia-9為上表中除中國之外的所有國家
東協自由貿易協定將加速刺激區域內經濟
中國與東協所簽訂的自由貿易協定已於年初生效,中國進口貿易有34.2%來自於新興市場,高於歐美日的33.8%,進出口的貨物將因此協定享受幾近免稅的優惠,將更有利提升區域內貿易額以及各國的競爭力;除了中國,紐澳以及印度近期也已陸續完成與東協簽署貿易的協定,看來亞洲區域整合的趨勢已逐漸成形。
貝萊德認為,2010年新興市場實質經濟成長將超過5%,其中來自於亞洲不含日本的成長將最為強勁,雖然很難再看到類似去年的急漲行情,但仍有很多好的投資機會,投資人應重新調整對獲利報酬的預期,並兼顧風險承受能力,藉由投資全球型新興市場來參與成長契機。
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