匯豐太平洋精典基金楊勵修：多頭格局未變 短期利空反而提供好買點

日本午盤因7月份機械訂單月成長率衰退達16.7%，創下近20年來的最大單月跌幅，市場擔心日本經濟成長可能停滯，加上油價下跌至5個月低點，使能源股走低，收盤大跌286.08點。匯豐中華投信表示，由於日股短線漲幅已大，在7月份機械訂單衰退幅度高於市場預期的5.4%下，使短線投資客趁機出場，是造成日股重挫的主因，整體看來，經濟表現依舊強勁下，指數短期修正後，反而更有利第四季上攻，投資人可留意在指數壓回季線時尋找買點。

匯豐太平洋精典基金經理人楊勵修表示，日本所公佈的7月機械訂(MOM)單跌幅達到16.7%，是比預期的高，但若以4-6月來看，4月單月增幅達到10.7%，5月下跌2.1%，6月成長8.5%，第二季增幅達到17.1%，若以比較基期來看相對提高，市場原本就預期7月會衰退，只是公佈數字幅度比預期大，也逼使獲利賣壓出爐。

日股指數從8月初也受惠於6月的日本機械訂單年成長率(YOY)達到17.7%，創1989年以來最大增幅，激勵股市上漲，1個月上漲幅度達7.5%，也讓基期相對提高，7月機械訂單雖然衰退，但就年成長率來看，也僅小幅衰退1.2%，投資人不需要過度悲觀。

楊勵修指出，日本這種龐大的經濟體不會因為短期1-2個月機械訂單數字衰退而有所改變，近期所公佈的零售、企業信心與同時指標數字都合乎市場預期，大型企業在獲利上也表現不錯下，經濟成長仍然值得期待，短線下挫，指數經過修正後，反而提供更好的買點。

此外，楊勵修表示，由於日本9月26日即將進行首相選舉，一般預料，安倍晉三可望繼任，由於安倍晉三提出多項改革，包括降低消費稅率的提案等，市場期待很高，若能真的實現稅率改革，對激勵經濟成長存在想像空間，也可望成為日股上揚的潛在動能。