認同新興市場長線爆發力,又因為5月劇烈修正而對新興市場望之卻步?不可否認,很多投資人都在等待新興股市的進場點。
觀察資金動向,EPFR統計,上週(7/20~7/26)國際資金再度流出新興市場股票基金,惟流出金額縮小至2,940萬美元,顯示近期投資人對新興市場投資仍較審慎。今年以來,新興股票市場資金淨流入金額累積約159.5億美元,較5月初的高峰回落(今年累積最高淨流入曾達329億美元);相較於去年新興股票市場資金淨流入金額,創下203億美元的歷史紀錄,今年流入新興市場的資金明顯削弱。
不過,摩根富林明新興35基金經理人吳淑婷認為,目前MSCI新興市場指數走勢與2004年相當一致,待外資放完暑假回到工作崗位上,指數持續向上空間可期。
回顧2004年,新興市場同樣在第二季修正劇烈,指數下修的一個月中,跌幅深達20.7%,之後兩周隨即反彈10.8%,再經過修正6%左右正式進入逐底狀態。2004年8月,新興市場重啟漲勢,第四季漲幅近三成,高點甚至超越2004年第一季,顯示新興市場資金動能仍在,補漲能力不俗。
吳淑婷指出,今年5月初興市場慘遭劇烈修正逾兩成,同樣在6月底開始反彈,反彈兩週後漲幅達15%,卻又向下修正7%。新興市場股市特色即是波動度較大,對照2004年與2006年的情況,至目前為止走勢十分相似,加上目前適逢外資放暑假,新興市場整體指數進入逐底態勢明顯,未來重啟資金行情,第四季新興市場的表現值得期待。
2004年與2006年MSCI新興市場指數表現比較
2006 |
第一波修正 |
反彈 |
第二波修正 |
築底+反彈? |
5/9~6/13 |
6/13~7/10 |
7/10~7/17 |
7/17~7/31 |
-24.51% |
+13.63% |
-6.04% |
+6.41% |
2004 |
第一波修正 |
反彈 |
第二波修正 |
築底+反彈 |
4/4~5/17 |
5/17~6/8 |
6/8~6/15 |
6/15~12/31 |
-20.38% |
+9.57% |
4.49% |
+30.63% |
資料來源:彭博社,摩根富林明投顧整理
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