重點訊息摘要
營建
大台北7月房市 價漲量縮
資料來源:聯合新聞網
評析及投資建議
評析:
1.根據信義房屋的資料,台北縣市的中古屋房價在07/2009呈現連續第5個月上漲,台北市的成交單價突破每坪40萬元,來到41.5萬元;而台北縣也超過了每坪20萬元,上漲至21萬元。
表一:中古屋單價變動
資料來源:信義房屋
2.由於近期國有財產局標售北市精華區土地屢創天價,加上精華地段豪宅帶頭上漲,使中古屋賣方也紛紛提高開價,不過在買方追價意願不足之下,07/2009台北縣市的成交量出現連續第二個月下滑,導致大台北中古屋市場出現價漲量縮的現象。
3.根據2Q09的國泰房地產指數,台北市和台北縣的新屋平均單價分別為每坪52.85萬元以及每坪20.06萬元,目前中古屋價格已跟新屋差距不大。此外,由於中古屋通常總價較低,政府提供的優惠房貸為中古屋買方提供了很大誘因,為2009年春節以來中古屋市場買氣熱絡的重要原因,然而4,000億的優惠房貸額度即將用完,考量到政府財政狀況,即使未來續辦優惠房貸,利率應該也會上調,將降低大台北中古屋市場買氣。
4.在北市標售單價最高的前5筆土地中,有4筆是在2009年標出,可見台北市精華區可供開發的大面積土地日益稀少,加上房市回溫和資金充斥,建商和壽險業者皆急於獵地,未來北市精華區新屋房價在成本推升的情況下,將易漲難跌。
表二:北市土地標售單價最高前5名
資料來源:永慶房屋
投資建議:
維持營建股中皇鼎(5533)、力麒(5512),以及資產股中南港(2101)買進的投資建議。
表三: 營建與資產股投資建議
重點訊息摘要
塑化(SM)
SM價衝千美元 台苯(1310)國喬(1312)獲利佳
資料來源:中時電子報
評析及投資建議
評析:
1.07/2009因上游成本推升,以及大陸需求活絡推進,SM現貨價重回1,000美元。
2.油價近期呈現區間震盪,本週現貨價為1,089美元,上漲3.81%,產品利差在歷經03~04/2009廠商歲休及停產刺激出現的暴利後,已由04/2009現貨利差20%水準,走跌目前至3~5%區間。
圖一、SM現貨價及Spread
資料來源:PLATTS
投資建議:
註:*使用BVPS(每股淨值)及PBR評價。
資料來源:IBTS整理預估
投資評等說明
評等 |
隱含報酬率空間 |
強力買進 |
> 50% |
買進 |
30%~50% |
區間操作 |
預期股價波動區間 < 30% |
觀望 |
- 建議降低持股
- 近期股價將呈持平走勢
- 無法由基本面給予合理評等
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