美國聯準會釋放緩升息態度,加上希臘僵局可望有解,台股大漲站上年線。統一中小基金經理人林世彬表示,台股基本面持續轉佳,半導體庫存調整接近尾聲,電子產業即將邁入旺季,美國升息與MSCI計畫納入中國A股的心理影響也逐步淡化,買盤開始回補台股,在諸多利空釐清後,只要指數站穩年線回到半年線之上,市場信心恢復,台股下半年可望重啟多頭,目前股價淨值比(PB)1.6倍位於相對低檔,可伺機找買點。
林世彬指出,6月以來市場反應美國即將升息,外資在全球新興市場減碼,連3周賣超台股,但昨日(6/22)已反手買超,隨著國際情勢逐漸明朗,資金回流可望延續。在美國真正升息前,短期全球股市可能因資金快速流動仍處於震盪期,但除了美國即將於下半年升息之外,多數國家還在降息或寬鬆,全球資金仍充裕。
林世彬表示,依歷史經驗,美國三度利率由低檔調升,儘管調升初期均造成股市修正,但由於經濟復甦趨勢確立,就業持續擴張,事後新興市場及美股中長期都是多頭走勢。因此,待Fed升息真正實施後,股市可望以利空出盡解讀。
林世彬進一步指出,影響台股近期資金動能的另一因素,是市場擔憂MSCI新興市場指數納入中國A股,可能對台股產生排擠效應,在MSCI決議暫不納入A股後,此議題在多次利空測試後對台股買盤的心理影響淡化,即便未來A股獲納入指數,實際對台股影響也有限。
從基本面來看,林世彬認為,隨著電子零組件庫存調整告一段落後,電子業旺季即將到來,下半年陸續出現備貨動能;且在全球經濟溫和復甦帶動下,預估企業獲利年增率呈現正成長,帶動台灣GDP逐季轉佳,依經驗而言,GDP呈現正成長,台股的PB亦隨之提升,目前僅1.6倍落在歷史低檔區,推估可望重返1.7倍以上,對應指數位置為9700點以上;此外,台灣明年有總統大選,政策也會持續作多,營造有利股市環境。
林世彬表示,指數上漲空間不大,區間操作可提升投資收益,目前半導體、權值股等相關族群在業績未有明顯表現前,預期次族群股價表現相對強勢,加上中小型股在放寬漲跌幅實施後,價差空間加大,成交將更為活絡。
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