前言:
突然間,新台幣近來竟成為國際投資人的最愛,目前新台幣匯價已升值至三年來的高點。然而,在這波新台幣升值之餘,除了台幣資產得以受惠外,以亞洲貨幣為投資主軸並投資在新台幣資產的商品也得以雨露均沾。寶源投顧建議投資人可開始分批佈局於同樣具有貨幣升值題材並持有新台幣資產的投資商品,以掌握此波亞洲貨幣升值行情,例如以佈局亞洲當地貨幣計價債券為主的亞洲債券基金便是一例。
通膨壓力升高帶動亞幣升值題材
今年以來推升亞洲貨幣的原因,除了大家已經熟悉的強勁經濟基本面的支撐外,通膨問題也是另一項亞洲各國央行放手讓貨幣升值的理由。中國當地為解決資金過剩的事實,在去年內不斷的透過升息以回收市場過多的資金,但隨著中國通膨問題的惡化,再加上雪災讓中國經濟短期內將面臨較大的考驗,不但讓中國人民銀行於近期可望暫停升息,以紓解雪災過後經濟減緩的壓力,同時放手加速人民幣升值則成了中國唯一可以控制通膨的工具,也證明了為何近期人民幣升值速度加快的原因。
元月份中國通膨高達7.1%,市場預估二月份通膨仍將持續上揚,使得中國人民銀行不得不持續讓人民幣升值,而人民幣升值也帶動亞洲周邊國家匯率持續走高。除了近來大家看到的新台幣升值走勢外,新加坡、馬來西亞等國家貨幣也同樣呈現升值走勢。新加坡央行在去年同意讓新加坡幣升值後,今年隨著通膨創下25年來的新高,新加坡央行可望繼續讓新加坡幣升值。此外,過去採取緊盯美元政策的馬來西亞幣,隨著馬來西亞經濟好轉後,該國政府也開始對匯率採取開放的態度,逐步讓馬來西亞幣升值。
寶源投顧指出,目前亞洲國家多數都面臨通膨的問題,而亞洲國家的外匯存底亦高,使得亞洲央行擁有足夠的能力支持貨幣升值,因此目前亞洲貨幣升值已成了市場共識,只要在通膨尚未得到有效紓解之前,亞洲貨幣升值趨勢必將延續,掌握此波貨幣行情也亦同掌握了抗通膨的投資商機。
菲律賓的通貨膨脹降低:因菲幣升值
Source:CEIC,Datastream,UBS estimates(2007-2009)as at 5 December 2007
佈局亞洲當地債以掌握亞幣升值趨勢
寶源亞洲債券團隊目前仍持續看好亞洲貨幣前景,加碼佈局的貨幣包括新加坡幣、馬來西亞幣以及新台幣等等,認為投資亞洲債券今年最大的獲利將來自於匯率收益,而鎖定亞洲當地貨幣計價債券將是掌握今年亞幣升值趨勢的最佳方法之一。
|