資源類股紛紛回檔,投資人關心現階段究竟是買點還是賣點,永豐投信指出,資源類股仍位於長線多頭趨勢,展望今年下半年,包括農產品、黃金、部分礦產、能源等價格都有再上漲的空間,基於短期回檔、長線看好,現階段相當適合採用定時定額投資法,兼顧佈局與分散風險。
觀察國際原油與黃金價格在5月22日登上波段高點拉回以來,除原油價格在短暫回跌後持續挑戰高價位以外,資源類股各產業的表現,則多屬回檔整理態勢,包括英國富時黃金指數、MSCI原物料及能源指數均呈下跌,而原油在近期雖維持強勢上漲,但原油個股股價亦呈回檔現象。
永豐投信表示,在新興國家的內需與建設持續擴增下,資源類股的需求走升與通膨隱憂乃長期趨勢,因而持續對資源類股投資,符合大趨勢的發展,短線漲多拉回為合理現象,亦不違背長期多頭趨勢的發展。展望今年下半年,包括農產品、黃金、部分礦產、能源都有再創高點的機會,其中,煤、鈾、鐵、金、肥料相關個股為第三季佈局重點。
永豐投信指出,國際原油價格是資源類股的重要觀察指標,目前G8會議與美國政府均要求查緝油價人為操弄情形,油輸出國家組織(OPCE)成員國亦紛紛表態油價過高,沙烏地阿拉伯則將自下月起增產,以因應需求擴大並緩和高油價的情形,因此原油在短期存有價格過高的風險。但市場認為OPEC增產效果有限,且據美國氣象局預測,今年夏秋之際美國發生颶風的次數恐將高於往年,為原油供應再添變數,因而認為目前追高油價不宜,但期待油價回檔後可以介入,建議買進原油開發上游廠商與股價仍屬便宜又兼具成長性的公司。
永豐投信表示,油價高漲為其他能源產業帶來機會,在長線佈局方面,第三季可陸續買進核能、煤礦相關個股,長期持有。其中,鈾礦廠商中有高達9成者採用合約價交易,僅1成用現貨價格交易,而在日前淡季中,各廠所簽訂的合約價仍維持高檔價位,顯示鈾礦交易價格不但具有強力支撐,且一旦需求旺季來臨,將推高鈾礦價格,另一方面,相較於其他替代能源,核能發電成本相對便宜,目前許多國家有新建核電廠的計畫。而在股價方面,鈾礦相關個股已經過一段時間回檔,可以持續逢低投資。
此外,風力、太陽能個股則在短期還有上漲空間。目前此二產業個股價格不低,但在能源需求推升下,訂單可望持續出現,加上個股多少經過一些時間修正,預期股價在近期仍有走升機會,出現短線操作空間。
面對天災造成全球糧食危機再起,永豐投信表示,儘管穀物類股價已高,但因糧食缺乏情形仍在,因此農產品相關ETF仍有上漲空間,並持續看好肥料、肉品個股前景。
永豐投信指出,黃金在通膨、保值、美元長期趨貶下,長期仍是多頭走勢。惟預期美國九月份有升息可能,短期美元反彈,可能促使金價持續回跌,提供回檔買進機會。至於礦業則呈現走勢分歧情形,鐵礦砂的合約價格已在今年初談定,股價已反應現況,但下游鋼鐵在美國、亞太地區的熱軋鋼報價仍持續上漲,顯示價格轉嫁順利,獲利仍有成長空間,值得持續佈局。銅礦現貨價整理,持平觀察。
綜觀各資源類股利基點不同,漲跌互見。展望今年下半年,金屬、原物料、能源、農產類個股表現不一,選股略顯複雜。永豐投信認為,資源類股處於長線多頭趨勢,值得投資人持續投資,然面臨短線回檔風險,以定時定額方式分期買進基金,具逢低承接效益。另一方面,選擇投資標的較多元的資源類基金,可掌握較多產業機會,亦有助於降低風險。
近期資源類指數及黃金、原油價格漲跌幅
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FTSE黃金指數 |
MSCI 能源指數 |
MSCI 原物料指數 |
黃金現貨價 |
西德州原油 |
2008/05/22 |
3117.21 |
335.53 |
334.57 |
921.85 |
130.81 |
2008/06/22 |
2827.58 |
314.44 |
318.74 |
902.3 |
134.62 |
5/22~6/20漲跌幅 |
-9.29% |
-6.29% |
-4.73% |
-2.12% |
2.91% |
資料來源:Bloomberg,資料日期:2008/6/20,資料整理:永豐投信
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