在中國之後，亞洲另一個金磚印度是否要更進一步緊縮貨幣政策，已成了這幾天市場關注的焦點。不過根據統計，從年初至今印度股市雖已修正了3.92%，但光近一週就修正了4.82%(Bloomberg，2010.01.25)，顯示市場除了擔心印度央行的動作外，全球股市的走向，也影響到印度股市的表現。

保誠印度基金經理人汪立人表示，如果未來印度央行再度緊縮貨幣政策，就代表印度經濟還是往好的方向走，所以投資人對印度市場長線的走勢反而更應該樂觀看待；不過在短線上，無論央行會不會升息或是進一步緊縮貨幣，當前通膨的狀況，尤其是食品價格的上漲，已經對印度市場造成衝擊。

汪立人補充，今年氣候變化極度異常，對仰賴農業的印度而言已經造成影響，因為從人均所得來看，印度還是一個貧窮的國家，所以食物與燃油價格的上漲，對印度經濟的影響，反而還會比央行是否升息要來得大。畢竟對印度民眾而言，食物價格上漲，勢必得縮減其他消費品方面的支出，這多少對印度擴大內需的政策造成些微衝擊。

另外，08年每桶超過120美元的高油價，雖然曾對印度經濟造成衝擊，不過汪立人表示，今年全球景氣雖會復甦，但也絕對不會過熱，而且受到政府退市的影響，市場上對原物料的投資性資金也不會像去年那樣多；所以超過100美元的高油價，不太容易在今年發生。因此就可預見的狀況來看，短線食品價格對印度的影響，會比油價或升息要更大。

保誠投信指出，印度股市的走勢與美股連動相當密切，所以除了印度經濟本身的狀況，更要看美國的表現。今年預期美國經濟還是向上，即便未來Fed有可能在2月退出量化寬鬆，但只要不妨礙經濟復甦，短線市場的震盪，反而會對未來的牛市創造契機。

汪立人補充，投資人印度經濟長線的走勢不需懷疑，過去新興市場股市的確漲得很快，因此有快速的拉回也是必然現象；不過投資人也要記得，與其擔心短線拉回可能造成的衝擊，不如展望長線獲利的機會；未來一旦遇到超跌的情況發生，反而是積極型投資人可以佈局的機會。