3/11日本大地震不僅震撼日本經濟與金融市場，也一度撼動新興市場，不過隨著投資氣氛趨穩，新興市場已出現反彈，而各區域新興市場中則以新興歐洲表現最為出色。ING大俄羅斯基金經理人黃家珍表示，日本震災後不確定性升高，但俄羅斯反倒因擁有豐富的石油、天然氣等蘊藏量而受惠，吸引力持續提升，目前正是進場布局時點。

根據Bloomberg統計，自3月11日日本地震以來至3月22日止，新興市場已由負翻正，MSCI新興市場自由指數上揚1.04%；以區域來看，則是新興歐洲最為突出，強震以來MSCI新興歐洲指數逆勢上揚3.49%，MSCI中東非洲指數則是以1.53%的漲幅居次，而MSCI拉丁美洲指數與MSCI新興亞洲指數則是分別上揚1.24%與0.81%。時間若拉長至今年以來，亦同樣由新興歐洲勝出，迄今已上漲8.74%，而新興歐洲市場中權值最高的俄羅斯股市今年以來更是已大漲11.64%。

附表. 各區域新興市場指數表現

指數	3/11日震以來	今年以來
MSCI新興市場自由指數	1.04%	-2.72%
MSCI新興歐洲指數	3.49%	8.74%
MSCI歐非中東指數	1.53%	0.56%
MSCI拉丁美洲指數	1.24%	-3.39%
MSCI新興亞洲指數	0.81%	-3.49%

資料來源：Bloomberg；日期：2011/3/22

ING大俄羅斯基金經理人黃家珍表示，日本震災雖然一度打壓俄羅斯股市表現，不過之後在油價回升，再加上災後重建題材的激勵，能源和原物料類股均出現明顯上揚走勢，也帶動RTS美元指數回升。由於日本核災後對於其他能源的需求勢將升高，天然氣便是首選，俄羅斯身為全球最大的天然氣出口與蘊藏國，自然將因此受惠，再加上中東紛擾再起，油價可望止跌，利比亞又暫停天然氣出口，目前的環境十分有利俄羅斯股市與其經濟展望。

黃家珍進一步指出，即便近期市場震盪，俄羅斯仍是多數分析師心中的寵兒，包括Morgan Stanley再度上調俄羅斯投資評等至加碼，瑞士信貸維持俄羅斯加碼的評等，美林更重申極度看好俄羅斯投資展望，且認為現在就獲利了結仍嫌太早，因為俄羅斯不但是最值得投資、受惠於油價上漲的經濟體，盧布升值對其內需產業也大有助益。

黃家珍表示，除了石油、天然氣題材以外，俄羅斯還有多項利多支撐買氣，包括俄羅斯可望加入WTO以增加出口廠商收益以及吸引外資流入，另外，俄羅斯主辦2014冬奧以及2018世足，將可帶動基礎建設擴張，而年底的大選行情亦值得期待。