近來台灣投資人也陷入一股瘋狂投資熱,在新任閣揆上任後,政府端出政策牛肉,包括引導雙率上揚、提高換屋減稅次數等,再加上外資及內資的資金追捧,台股一舉躍過九千點大關,投資人蜂湧申購台股基金,這樣的情形,似乎正預告著台股萬點行情的來臨。
受到資金行情及國際股市大漲激勵,台北股市近期漲勢強勁,對於台股後市,外資們分持不同的意見,如美林證券發出居高思危的警訊,認為9000點已達合理水位,但瑞銀證券則認為,台股現在價值還被低估,估計在外資進駐及國內散戶推動下,第四季有望上看萬點行情。
遠東大聯台灣旗艦暨科技基金經理人李友千認為,目前不論是從資金行情或選前行情來看,台股多頭行情是毫無疑問的,依照現行上升的步調,不排除於本月月底即可看見萬點,但因台股近期上揚主要受到資金推擠所致,如若外資抽手則台股在無資金支撐之下,恐有下探之疑慮。
李友千表示,由於政府政策作多,每週釋出一利多,加上央行罕見的公開喊話,對金融市場下指示,並強力拉升匯率,一個月內將台幣匯率由先前33.43 強力升值至32.7元,有效減緩資金外流速度,甚至吸引部份資金回流;而外資亦在MSCI 調高權重效應的激勵,大舉買超台股,總計外資6 月單月買超1850 億,為歷史單月買超新高,指數也大漲9.06%。
不過李友千對於第三季的指數空間持相對保守的看法,因(1)台幣匯率升值空間有限,(2)目前股價市值與GDP 比值處於歷史新高及(3)政策利多的效率遞減。但在明年大選之前,還是有許多政策性利多可以期待。根據過往的總統大選經驗,投資人可於選前數月進行投資,並於選後考慮獲利了結(圖一)。
圖一:MSCI台灣指數報酬率相對於MSCI亞太指數(不含日本),總統大選前與選後表現
資料來源:Datastream,MSCI,IBES,JPMorgan.
類股選擇方面,李友千仍看好面板;DRAM方面,隨著時序步入PC出貨旺季,短期內可望帶動DRAM走揚,反之,PC的旺季效應未發揮,則DRAM仍難以擺脫先前的頹勢。此外,李友千也同時看好具有資產題材的壽險股及原物料類股的表現。
|