國際股市回檔,加上五都選舉逼近,台股追價意願不足,指數陷入整理。統一經建基金經理人范淑芬表示,全球資金充沛加上總體經濟回升,預期台股未來一至二季行情展望仍樂觀偏多,短期受五都選舉政治不確定因素影響波動加劇,但無礙中長線多頭格局,若有拉回皆提供了長線買點。
投資方向上,范淑芬指出,觸控面板2011年可望在新產品帶動下有3成的年成長率,智慧手機明年同樣呈現高成長,持續看好。屢創新高的棉價由於供應減少、需求增加,加上國際資金炒作,短期內易漲難跌,具替代效應的聚酯化纖可望持續受惠,帶動獲利大幅好轉。看好化纖、空運、智慧手機相關、半導體、觸控面板等族群。
就資金面而言,范淑芬表示,外資在台股由買超轉為賣超屬正常的調節,內資也因五都選舉前政治不確定因素縮手觀望,但選舉影響只是一時的,由於美國聯準會將利率維持在0-0.25%歷史低點,且開始二次量化寬鬆政策,預計在8個月內逐月釋出共6000億美元,因此,至明年6月底前,市場資金不虞匱乏。
相較歐美景氣疲弱,新興市場的高成長力強力吸金,且本益比仍低,預估2011年MSCI新興市場指數本益比僅13-13.5倍、股價淨值比約2.8倍,遠低於1993年及2007年的高點,以中國為首的新興亞洲內需成長動能成長強勁,將會持續吸引國際資金流入。
范淑芬表示,總經面也在緩步回升,近期公佈的經濟數據多優於預期,10月全球製造業採購經理人指數(PMI)回升到53.7。美國包括新屋銷售、就業市場皆已見改善,製造業擴張速度也優於預期,顯示經濟緩步回溫,且第三季GDP數據亦顯示消費支出回復成長。歐元區經濟同樣緩步復甦,受惠出口訂單成長,10月PMI成長速度優於預期。中國在內需消費帶動下,各項經濟指標保持穩健成長,雖然通膨升高,中國政府後續可能以升息因應,但無礙中長期成長格局。
產業面亦漸趨樂觀,范淑芬說,電子業旺季不旺的利空已逐步消化,未來觀察重點在亞洲貨幣何時止升及年終消費需求強度,預期歷經一季庫存調整後,未來在歐美感恩節及聖誕節需求帶動下,業績可望快速回溫。
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