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2009年6月22日，世界銀行公布了最新今(2009)年全球經濟預測，美國、日本及歐元區今年的經濟成長率不但仍無法翻正，甚至比前次預測更糟，反觀中國今年經濟成長率卻由3月預測的6.5%提升至7.2%，顯示中國政策主導的各項振興景氣方案，已開始在其本國的經濟數據上發揮作用！值得留意的是，中國本身龐大的基礎建設及民間消費，已帶起周邊區域國家與及相關產業跟著沾光，台股、新興市場及原物料市場也在中國強力帶動下，集結成一股投資新「四」力，成為後金融海嘯時代的投資熱門。
世界銀行最新2009年全球經濟預測：歐美疲弱，中國趨強
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國家或區域 |
2009年經濟成長率 |
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3月預測 |
6月預測 |
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全球 |
-1.70% |
-2.90% |
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美國 |
-2.40% |
-3.00% |
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日本 |
-5.30% |
-6.80% |
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歐元區 |
-2.70% |
-4.50% |
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中國 |
6.50% |
7.20% |
資料來源：世界銀行,2009/6
中國紅 全球投資第一選擇
復華華人世紀基金經理人陳美智指出，中國整體景氣已漸走出金融海嘯陰霾， 5月份採購經理人指數(PMI)已連續第三個月站上代表經濟成長的50，新出口訂單也首度回升至50以上，服飾、石化、設備訂單等多項產業訂單都持續增長，尤其在政策補貼和扶植下，中國政府推出汽車下鄉、汽車貸款、汽車舊換新等一連鼓勵購車措施，5月份的汽車銷售持續上揚，市場甚至預估中國今年汽車銷售量將首度超越美國達1,000萬輛以上，晉身為全球最大汽車銷售市場。
中國經濟展開反彈，5月PMI連續三個月站上50
資料來源:Bloomberg,2009/6
中國的房地產及百貨通路也是一片榮景，從渤海灣區的北京、天津到中西部的重慶、成都，6月間各城市的房市週銷售量都突破了2007年金融海嘯前的高點，且相較於美國5月底儲蓄率達6.9%的15年來新高，中國金融機構各項貸款總額卻是節節攀升，今年1-5月新增貸款5.87兆人民幣，已超出去(2008)年全年新增貸款4.17兆人民幣的規模，由此可見，人均所得突破2,500美元、不再赤貧的中國，在美國開始省吃儉用之際，反倒是開始擴大投資及消費，中國經濟實力的展現，已成為全球投資人的焦點。
台股熱 兩岸題材日益火紅
自馬政府在去年520上台後，兩岸關係日益和緩並成為台股的熱門題材，隨著江陳會的陸續召開，從第一次(2008.6.13)決議鬆綁陸客來台、第二次(2008.11.4)敲定大三通及第三次(2009.4.26)聚焦兩岸簽署金融監理備望錄(MOU)，中國大陸國台辦主任王毅並相信兩岸經濟合作架構協議(ECFA)在今年下半年就可以「談起來」，兩岸關係從政策利多逐步轉變為實質利益，包括觀光、航運、金融等相關產業，都可望直接或間接受惠。
正因兩岸關係改善，台股和平紅利的效應也已展開，復華數位經濟基金經理人潘鳳珍認為，長期遭到低估的台股評價將可望回復以往一般、合理的評價水準，在基本面的部分，中國政府於2008年底推行擴大至全國31省的家電下鄉補貼政策，對於台灣電子產業就如同一粒大補丸，而香港股市在2007年因港股直通車的效應，也帶給台股極大的想像空間，未來台股無論是在政策面、資金面及基本面，均可望受到兩岸題材的正面加持。
新興市場旺 下波長線多頭發動者
當全球景氣觸底訊號逐一浮現，股市投資人的心態漸漸由空轉多，具有大漲大跌、高β特性的新興市場股市漲勢亦格外亮麗，根據Lipper資料，MSCI新興市場指數今年以來至6月26日止，漲幅達28.46%，明顯優於MSCI世界指數的7.3%及MSCI歐洲指數的3%。復華全球平衡基金經理人詹硯彰認為，新興市場的內需廣大、消費力道強，尤其以中國為首的新興亞太市場更具潛力，即使短期股市呈現高檔整理，但由於資金效應仍未退去，下一波長線多頭走勢仍可望由新興市場股市發動。
詹硯彰指出，中港台股市在政策主導與兩岸和平利多下，低利率環境引發的資金行情及景氣復甦情況顯著，而中產階級興起的東南亞各國，由於政府的振興方案規模佔其GDP比重較歐美國家高，龐大內需將帶動受惠於景氣復甦循環的相關產業，舉凡新興市場的地產、金融、民生消費、基本金屬、農產品等類股，都是值得加碼的方向。
新興市場國家經景氣振興方案佔GDP比重高於歐美
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經濟方案規模 |
2009(E)GDP(%) |
經濟方案佔2009年GDP比重 |
| 單位 |
百萬美元 |
百萬美元 |
% |
| 美國 |
787,000 |
14,058,000 |
5.6% |
| 歐元區 |
536,000 |
15,078,800 |
3.6% |
| 英國 |
29,360 |
2,604,234 |
1.1% |
| 日本 |
120,000 |
4,978,800 |
2.4% |
| 南韓 |
75,472 |
719,235 |
10.5% |
| 中國 |
585,652 |
3,861,982 |
15.2% |
| 新加坡 |
13,700 |
147,035 |
9.3% |
| 泰國 |
44,300 |
123,308 |
35.9% |
| 馬來西亞 |
18,715 |
180,710 |
10.4% |
資料來源：Bloomberg,2009/6
原物料強 全球商品價格有中國撐腰
雖然歐美國家經濟依然疲弱，但在市場資金氾濫的情況下，石油、金屬及農產品等原物料市場仍不容小覷，除可作為防範通貨膨脹風險的投資工具外，中國的內需帶動，更是影響原物料行情的一大重點。根據RBC及巴克萊證券報告，中國鋼材及銅的需求量已達全球的1/3以上，中國的大豆貿易在全球所佔的比重也提高至五成左右，國際間的原物料、大宗商品價格起伏，都與中國的需求增減息息相關。
復華全球大趨勢基金經理人呂丹嵐指出，國際原物料市場除了與美元強弱及資金流動狀況有關，中國需求的多寡也有舉足輕重的影響地位，在中國政府主導各項振興景氣方案下，基礎建設及內需相關產業，勢必會對原油、鋼鐵、水泥、農產品等全球商品市場發揮正面效應，在目前全球景氣尚未全面復甦前有中國內需撐腰，未來待經濟回春，加上低利率環境的資金浪潮，原物料等商品行情更加可期，建議投資人在把握中國崛起商機的同時，亦可對焦相關的原物料市場。
資料來源:中國人民銀行、新華社、Bloomberg、Lipper,復華投信整理
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