全球經濟衰退警訊頻傳,這波不景氣寒冬是全球各國經濟皆同步下滑,明年景氣情勢將更加嚴峻,國際貨幣基金(IMF)預估包括美、英、日、歐元區等已開發經濟體2009年均將出現負成長,致使全球股市恐將持續受衝擊,全球各國政府紛紛採取寬鬆貨幣政策以刺激景氣。
華南永昌全球亨利組合基金經理人溫成德表示,全球啟動降息循環有利於債市表現,加上股市投資風險仍高,因此建議投資人可提高債券投資部位,且可透過佈局債券組合基金以網羅不同債市的投資利基,並可減低投資風險。
根據Lipper資料統計至11/21,近一個月國內的全球債券組合基金整體平均報酬約0.26%,明顯較全球股票基金整體平均報酬-11.88%表現佳,且也較全球債券基金整體平均報酬-0.85%佳。
溫成德指出,儘管近期金融市場隔夜拆款利率已下降,金融市場動盪已經緩和,不過從全球各項經濟數據來看,從美國到歐洲到亞洲再到拉丁美洲,已經可以發現各國景氣均呈現明顯下滑情況,全球經濟接下來要面對的是因金融海嘯衝擊到實體經濟而引發景氣衰退局面,故使得各國政府頻頻調降利率,而雖然目前美國聯邦基準利率已降到1%,但因就業市場、房屋市場及企業營運等表現均不佳,從利率期貨來看,市場預期12月中旬聯準會可望再降息,降幅達兩碼的機會超過八成,同時,歐元區也因景氣的疲弱而有再持續降息的空間。在降息環境下,有助於政府公債之表現。
根據Bloomerg統計,今年以來迄11/21止,各類金融資產中表現最好均為已開發經濟體政府公債指數,包括美國政府公債、歐洲政府公債、英國政府公債及日本政府公債等漲幅分別在1.87%~9.14%,顯示出大環境不佳下,成熟國家政府公債發揮了資金避險作用。由於景氣衰退疑慮加深,全球降息風將持續,再加上市場對高風險資產偏好度仍低,投資人對公債安全性需求增加,因此預期將持續對具備相對低風險之投資優勢的政府公債有利。
溫成德表示,因全球經濟恐仍持續震盪,因此建議投資人在佈局債券基金時,應以全球債為主,以降低單一國家或區域性風險,而若想讓投資風險再降低,則可以佈局於著墨歐美公債基金比重較高的全球債券組合基金,以達成風險更為分散及全球化佈局之雙重目的。
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