美國的「通膨過敏症」又犯!在氣溫與行情同樣強強滾的八月過完之後,九月開始,一公佈令人意外的通膨指標─單位勞工成本-高於預期,市場上立即瀰漫著重燃通膨疑慮的煙硝,美股因此應聲下挫,史坦普500近一月上漲1.43%,但近一週的拉回整理就下跌了0.79%,跌掉了近一個月中超過一半的漲幅,而且在全球主要股市之中,相對於法國和德國近一月報酬率都超過2%,日經225的漲幅亦達3%,美國股市的表現稍嫌落後。
目前美國股市隨著最新的經濟數據和企業消息而起舞:一方面是有某些對整體經濟影響較廣泛的企業消息,像是石油公司雪佛龍及其合作伙伴最近探勘到美國境內的深水油田,預估這個位於墨西哥灣的油田蘊藏30億桶至150億桶的油氣儲量,將可使美國原油和天然氣的儲量增加50%,中長期而言對經濟成長有正面影響,另一方面,最新的經濟數據顯示,單位勞動成本的成長率意外上升至4.9%,升息預期再度提高,替市場增添了幾許不確定性。因此,儘管褐皮書報告再次證實美國經濟成長趨緩而非衰退,但目前美國股市正處於整理行情,升息的暫停與否仍舊受到各項經濟數據拉鋸,必須等待市場釋放出更進一步的明確訊息。
在美國股票型基金表現方面,平均近一月來有1.17%的報酬率,近一個月以來表現最好的是所羅門美國大型公司成長基金,因為持有資訊類股比例最高,而近一個月來史坦普500的資訊類股上漲7.09%,使其績效受惠不少,而表現最差的駿利世界美國20基金近一個月下跌3.03%,則是因為持有能源類股比例最高,受累於近一月下跌5.05%的石油類股而敬陪末座。
中長期來看,近一年表現最好的是富蘭克林高成長基金,報酬率有12.2%,儘管在美國股票型基金之中,個別基金的報酬率在伯仲之間,超過半數的基金近一年都收在正報酬,但表現最差的美國運通之美國精選增長股票基金,近一年來卻下跌11.56%。一負一正造成超過20%的差距,再一次提醒投資人,在選定市場與標的之後,必須對自己的基金持續地觀察,並且拿同類型基金和大盤表現作對照,才能有效地利用基金經理人的專業知識為自己的投資加值。
目前美國經濟一如褐皮書所言的溫和趨緩,但各地的步調不一,抑制通貨膨脹的效果也略有差異,現在美國的「通膨過敏症」的過敏原,是最新公佈的單位勞動成本,使得企業對於勞工要素的投入頓感壓力,難免令人覺得,通貨膨脹的惡靈在背後隱隱作祟,不過,根據彭博預測,在聯準會九月決策會議中,應會維持利率不變,未來經濟數據如果沒有出人意表的發展,目前在美國的經濟成長放緩之下,通膨應可受到控制,美股不再噴嚏連連。
資料來源:FundDJ(基智網)(單位:%) 時間截至2006年9月7日
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