美元跌深反彈，使全球股市自10月以來面臨龐大獲利了結賣壓，各國股市紛紛進入修正整理，亞洲各主要國家中，包括韓國、日本、印度等皆已失守季線，而香港、台灣、中國則相對強勢，指數位置仍處於季線之上。由於全球股市氣氛偏空，反映在資金流向上，外資在台灣市場結束了今年3月以來連續7個月的買超，於10月份轉為賣超新台幣125億元，11月來5個交易日中更是4個交易日賣超台股(資料來源:台灣證券交易所，2009/11/5)，賣超族群遍及電子、金融與傳產。

保德信高成長基金經理人王培臻表示，台股的財報公佈期已告一段落，因此後勢影響大盤指數的因素將改以總體經濟數據與政策面為主，近來在各國貨幣政策轉趨緊縮的預期心理下，使市場風險意識提高，波動度也隨之增加，不過，觀察美國10月以來所公佈的相關數據可發現，不論是GDP成長率、民間消費與住宅投資皆有明顯好轉跡象，基本面復甦仍維持向上趨勢不變，短線股市漲多後面臨震盪屬於正常現象。

7185防線若有撐 年底目標8200

美國第三季有高達52%的企業每股盈餘優於市場預期，比例高於過去平均的42%，成為獲利最佳的季度之一，激勵道瓊工業指數於10月份站上睽違1年多的萬點關卡(資料來源:Bloomberg，2009/10)，王培臻指出，各國股市於10月份皆漲升至重要關卡，例如道瓊工業指數的10000點、德國DAX指數的6000點、日經225指數的10000點等(資料來源:Bloomberg，2009/10)，股價是否已反映利多為當前投資人最大的疑慮。

王培臻進一步指出，台股第三季的財報公佈多數符合或超出市場預估值，整體上市櫃公司的非合併財報淨利較去年同期呈現29%成長(資料來源:Cmoney，2009/10/09)，且主要的半導體廠商皆相繼調高資本支出預期，加上NB品牌廠大幅調高明年的出貨數字，顯見具備指標性意義的科技龍頭對中期後勢皆抱持樂觀態度，而大舉增加資本支出的做法，亦使大盤即便短線有所拉回，基本面仍形成下檔支撐，並未見到趨勢翻空的跡象。

大盤走勢上，王培臻分析，除了可觀察季線是否有守之外，投資人亦可留意加權指數8月底時帶大量突破之壓力點7185，此水位因已有效站上而轉為支撐，且後勢幾次拉回皆未見跌破，因此，7185是否可守穩將為多頭重要觀察指標，若跌破則盤勢看法恐須調整為保守。整體而言，在基本面逐步跟上的大環境下，對後勢指數看法仍抱持樂觀態度，只要大盤可在目前的區間止穩，仍維持在年底前逐步墊高的看法，目標看在8200點。

抓緊產業趨勢 聚焦台股投資新焦點

王培臻指出，台股除了今年以來受益MOU、ECFA題材而受到市場關注的金融業以及傳統產業外，科技產業中也存在許多新的應用、新的技術，堪稱為投資上的「新焦點」，例如電動車、雲端運算、體感遊戲等等，未來在投資市場中的熱度將有機會逐步加溫，相關題材也有望進一步發酵。其中，最受市場關注的是，石油價格今年以來的大漲使暖化減碳、油源枯竭等議題重新浮現，使包括美國、日本、中國等主要國家皆已開始針對電動車產業推行國家等級的戰略性補助。

世界各國中，以中國最為積極，計畫在未來幾年內投入高達數百億元人民幣的研發經費與政策補貼；王培臻進一步說明，自從今年2月大陸科技部「十城千輛」政策出爐，國務院總理溫家寶親自明訂將電動汽車列入新興戰略性產業後，包括北京、廣東、上海、重慶等一級城市，甚至到一些二線城市，電動車的相關政策正如火如荼地進行，而美國也不願意在此次汽車革命中落為人後，歐巴馬也緊接著在今年8月份宣布，以24億美元支持電動車與電池研發，目標要在2015年前有100萬美國生產的電動車在本土上路(資料來源:Bloomberg，2009/10)。根據德意志銀行推估，到2020年，電動車產量的高速成長將使全球石油需求產生重大改變，且電動車屆時也將佔美國與中國新車市場的四分之一強(資料來源:德意志銀行，2009/10)。

王培臻表示，電動車的商機提供上游材料領域競爭力強的台廠很好的機會，未來在中國汽車普及率仍低的帶動下，相關廠商的後勢可期。然而，王培臻也提醒，目前台灣相關廠商皆已有一波漲幅，使得目前仍處於想像空間大於實質接單狀況的階段，建議投資人在選股上需留意財報穩健以及未來實質受惠效益的公司，擇優布局。