信貸風暴的後續效應再度橫掃金融市場,反映在週二亞股的重挫走勢。以資金流向觀察,外資對亞股出現連續八週淨賣超,顯示外資投資信心疲弱。雖然外資對未來持保守心態,惟部分亞洲市場如韓、泰的本地投資人對其本土股市則是相當捧場,近一個月均呈現淨買超的情況。ING投顧表示,由於美國房貸機構所掀起的信貸風暴尚未平息,加上美國近期邁入企業財報公佈旺季,短期內市場將持續震盪走勢。
近期亞股受到通膨問題困擾,因擔心亞洲各國面臨成長趨緩及物價上揚壓力,外國資金持續流出亞股。根據彭博資訊的統計,截至上週(7/11)為止,整體而言外資在包括台灣、韓國、泰國、印尼、菲律賓及印度等六個亞洲股市已經是連續八週淨流出,上週流出金額達28億美元,總計今年以來共流出356億美元。
至於個別市場方面,外資在台灣已經是連續五週淨流出,今年以來淨流出金額為50億美元;在泰國及印度則分別是連續七週及八週淨流出,總計今年以來外資在這兩國已分別賣超22億及68億美元;至於韓國則是連續六週淨流出,今年以來淨流出高達216億美元。
不過值得注意的是,相對於外資在亞洲市場的頻頻賣出,近期亞洲當地的投資人仍持續加碼,例如韓國當地機構法人的資金連續五週淨流入,泰國機構法人及印度共同基金則是連續七週淨流入;至於台灣,自六月份以來本地機構法人每週的資金流向則是買進賣出皆有,惟就整體而言仍是小幅淨流入1.49億美元(如附表)。
ING投顧指出,內外資對亞洲股市不同調的看法,顯示亞洲本地投資人對於市場的投資看法仍是相對樂觀,呼應ING亞太總部所做的2008年第二季亞太區投資氣氛調查-亞洲投資氣氛指數雖然呈現下滑,但對於第三季仍是樂觀看待。
附表. 2008年6月以來內外資在亞股進出情況
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台灣 |
韓國 |
泰國 |
印尼 |
菲律賓 |
印度 |
外資 |
-5984.9 |
-6971.5 |
-1697.5 |
-236.8 |
8.1 |
-2902.7 |
當地法人* |
149.2 |
4423.7 |
527.1 |
N/A |
N/A |
916.9 |
註:當地法人部份,台灣以投信加自營商,韓國及泰國以機構法人,印度以共同基金為計算基礎.
資料日期:2008/7/11;單位:百萬美元;資料來源:Bloomberg
ING投顧表示,隨著美國「二房」危機消息衝擊全球金融市場,短期內投資氣氛相對保守;然而,詳細檢視Freddie Mac與Fannie Mae這兩大機構目前的收入與虧損狀況,一來其虧損可在10-20年間認列攤提,再以平均每年虧損與收入來看,收入要填補虧損並不成問題,因此投資人目前不需對其虧損問題過度恐慌。
不過,由於現階段為企業財報公佈旺季,即將公佈財報的金融機構如美林、花旗等獲利情況將是短期內觀察重點,而市場亦將隨財報結果波動,需待利空消息陸續消化,市場才有反彈機會。在此市場震盪期間,建議投資人審慎因應,採取分批方式介入,以降低市場風險。
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