黃金近來表現震盪幅度加劇,單純從技術線型分析,金價技術面已修正至相對低點,640∼650支撐強勁,建議於支撐區分批加碼買進,上方主要賣壓應該在680附近,但搭配基本面與季節性因素,突破並非難事,下半年仍上看730美元,我們提出以下論述:
1.通膨擔憂,油價高漲,黃金抗通膨概念再起:隨著聯準會主席柏南克頻頻提出對於通膨的擔憂,市場對於降息預期的落空,反映在債券殖利率上,是殖利率持續走高,並且在奈及利亞罷工事件的推升下,油價也一度接近70美元的整數關卡,通膨的威脅持續增溫,抗通膨的標的有機會成為下一波市場主流,黃金相關投資商品就是選項之一。
2.進入黃金需求旺季,季節性需求支撐金價:由於印度最大節慶排燈節(Diwali),大約是在十月底或十一月初,各種家庭通常為自己的親人或朋友購買黃金裝飾品作為節日禮物,另外每年的十一月至十二月,及一月中旬左右,是結婚的旺季,因此會愈來愈多人購買黃金。第四季是印度黃金需求的旺季,隨之而來的是中國農曆年也會增加黃金需求,因此珠寶商往往會在旺季前提高存貨,因此有利推升黃金價格。
3.股市劇烈波動,加深投資人避險需求,熱錢逐漸回留原物料市場:根據資料顯示,黃金與全球主要股票指數及債券指數相關係數偏低,即表示黃金與股債市的連動性並不高,在近期股債波動劇烈之際,部分投資人的風險意識增加,預期避險需求將有效推升黃金價格。
4.美元逼近近期高點,反向拉回貶值風險增加,黃金避險買盤提升:由於黃金與美元的負相關性,前波急漲至高點的美元有不小拉回的風險,也增加黃金上漲的動能。
來源: Lipper,時間截止至2007/06/20,以新台幣計價
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