根據歷史經驗,上證指數政策受惠相關類股股價表現出色
掌握中國十二五規劃受惠股,現在佈局正是時候
中國以每五年為周期訂定經濟建設目標及執行重點,回顧過去十年來歷經十五及十一五兩期經濟計劃,期間上證股市表現較佳的前五大類股,大多數與計畫中的受惠產業有關,顯示產業發展受惠亦反應到股價表現上;自2011年展開的十二五規劃今年進入正式執行年,而壓抑了兩年的陸股今年在通膨壓力解緩、政策轉趨鬆綁等有利因素下後勢看好,現在正是佈局十二五規劃受惠股,掌握中國新一輪經濟建設成長的好時機。
永豐中國經濟建設基金經理人盧正穎指出,中國每五年為周期的經濟建設因應國家發展的階段性目標不同,從基礎建設到民生消費各有施政目標,而被列入政策發展重點的產業,不論在產值及獲利方面表現均有驚人成長,相關類股的股價亦有出色的漲幅,以十一五規劃期間的股市表現來看,2006年至2010年期間內上証指數上漲141.86%,漲幅前五大類股中,包括有色金屬、醫療保健、電器設備、食品飲料等四大類股均與受惠產業相關,同期間較指數超額漲幅達170%以上。
回顧2001年以來歷經兩次的五年計劃,主要受惠產業及股市的相關表現說明如下:
十五計劃(2001-2005):十五計劃以”為中國經濟打基礎”為目標,進行龐大基礎建設工程,期間受惠產業包括鋼鐵、煤炭、交通基礎設施、電力、機械等。而同期間股市報酬前五大類股依序為石油天然氣、交通基礎建設、銀行、鋼鐵、電力,其中除了銀行類股之外,均與十五計劃受惠產業相關。
十一五規劃(2006-2010):十一五規劃以”滿足食衣住行”為目標,除了持續進行基礎建設,並著重於生活必需之滿足與改善提升,受惠產業包括房地產、醫療保健、電器設備、食品飲料、家庭日用品等。而同期間股市報酬前五大類股依序為證券、有色金屬、醫療保健、電器設備、食品飲料,其中除證券類股外,均與受惠產業有關。
十五、十一五期間,上證股市表現最優前五大類股與受惠產業關聯表
超額報酬=類股漲跌幅-同期間上證指數漲跌幅 資料來源:WIND,2001/01/02-2011/12/07,永豐投信整理
陸股今年展開反彈,除反映經濟數據優於預期、放寬緊縮貨幣政策之外,中國政府自農曆年前公布多項措施激勵股市,例如人民銀行在公開市場進行逆回購,證監會主席郭樹清證實將推動千億養老金投入股市,還有上海國際板暫緩等,多項利多消息帶動大陸股市上漲。
盧正穎認為,預期未來中國貨幣政策將持續朝寬鬆的方向,經濟硬著陸疑慮減輕,市場不確定心理底定,加上國際資金流回,有助股市表現,較看好的投資機會仍鎖定政府重點扶植的十二五計劃相關產業。
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