今年以來受到美元強勢反彈影響，黃金與原油價格出現走弱情勢，但天達投顧分析，從Bloomberg統計美元、黃金、原油價格走勢觀察，目前美元升值對油金價格的影響已開始鈍化，投資人應把握黃金類股超賣、能源類股長多的投資契機，逢低佈局油金資產。

天達投顧指出，影響一個貨幣強弱表現的關鍵因素，主要在於經濟展望良好、出口順逆超、國家債務結構健全等，但美元卻因歐洲希臘等債信危機引發歐元信心問題，而使其成為資金避風港。然而，由於相對欠缺基本面支撐，加上美元公債供給量大增，都使強勢美元難撐長期大局。

究竟在中、美等國央行利率升息趨勢下，油金價格表現會如何呢？天達投顧分析，統計1984以來的升息循環資料顯示，升息前3月油價平均上揚6.21%，升息後3個月則上揚16.12%、6個月則上揚16.97%；再看金價，雖然在升息前3個月可能受到較大的壓抑，平均下滑2.88%，但一旦升息後，走勢仍呈現上揚格局，升息後3個月則上揚2.34%、6個月則上揚2.96%，顯示今年在美國聯準會升息趨勢下，雖可能帶動短期美元走強，但對油、金多頭走勢影響應有限。

對照2月以來美元指數與金價、油價走勢同步走強來看(詳參下圖)，天達投顧說，今年以來美元強勢反彈壓抑短線油、金的情況已出現鈍化現象，影響黃金價格與油價的基本面因素將蓋過美元升值的影響。

此外，天達投顧再分析以下兩點，建議投資人可趁油、金拉回整理，逢低佈局相關資產：

1.景氣復甦帶動原油需求：由於原油需求量與全球GDP規模有正向關係，加上中、印已成為全球前十大原油消費及進口國，隨著經濟快速成長，預期對原油進口也將持續成長，有利能源市場後市表現。

2.黃金股票短期出現超賣現象：追蹤黃金投資動能指標(黃金類股上漲檔數/所有成份股檔數)，可以發現一旦上漲率超過80%，黃金類股投資即有過熱跡象，反之，如低於30%則意味黃金類股反而有超賣情況，而最新統計顯示，黃金投資動能指標再度回到30%左右，顯示目前黃金類股短期出現超賣情況，提供投資人良好的逢低佈局時機。

圖：美元與油、金價格走勢圖

資料來源：Bloomberg，2010年3月1日