台股帶量站上年線後陷入整理,觀望氣氛轉趨濃厚,高價電子股為盤面亮點。
本周可觀察8/31舉行之傑克森洞年會,市場對聯準會主席柏南克在寬鬆政策上有所期待,近期全球原物料價格蠢動、金價走高,正反映QE3可能上路的預期心理。不過ING投信研判進一步的訊息需待9月12日FOMC會議才有機會揭曉。 8/31為MSCI季度調整:今年以來外資持股佔台股比重偏低,故即便台股調整幅度有限,也存有加碼空間,研判本週外資籌碼應不致出現鬆動。
台股一如預期持續震盪整理,且本月底之前延續盤整格局的機率很高,對投資人而言,這是一場意志及耐力的考驗,是歡喜收穫之前的必經過程。兩大因素導致短線台股再度陷入盤局:(一)量能未跟上價格表現。(二)基本面未跟上價格表現。量能部分,持續受制於保守的投資氛圍,在傑克森洞年會及FOMC會議召開之前,不確定性仍將壓抑量能表現。至於基本面部分,我們的關注重點放在蘋果iPhone 5訂單的出貨情形上。
基於In-cell面板供應及組裝等問題,本月份iPhone 5組裝端出貨量不如市場預期,考量聖誕消費旺季在即,為了不錯失舖貨黃金期,9月訂單十分關鍵,這有待進一步觀察。事實上,隨著蘋果股價不斷創新高、且近期訴訟捷報頻傳,帶動台系蘋果供應鏈股價表現不俗,適度沖淡了出貨下修的利空訊息,以致於價值面已逐漸反映其合理水位,但在iPhone 5尚未問世之前,建議持股續抱。
展望第四季,電子股除了蘋果供應鏈之外,ING投信建議投資人需觀察其他族群可否挺身而出,引領大盤人氣,例如PC類股。由於微軟Win 8上市在即,預估9月NB廠有一波舖貨行情,零組件廠應有機會被拉貨,故業績成長動能可望勝過組裝業者,值得投資人加以留意。
台股適逢年線壓力,短多獲利回吐壓力難免,不過由於電子股第四季仍有高點,故只要量能溫和擴張,一旦短線壓回皆建議站在買方。
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