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截至12月11日為止，MSCI 亞洲不含日本指數漲幅達69.43
%，近期的杜拜事件及澳洲央行的升息動作，引發股市的振盪以及對市場是否高估之疑慮，不過新興亞洲區域內的強勁獲利與消費成長力道，還有美國景氣的逐步回穩，都將明顯提升亞洲國家的成長動能。
1.經濟成長強勁，亞股仍有上漲空間
目前亞洲(不含日本)股市的本益比高出全球市場約3%，也較歷史平均水準來的高，看起來股市似乎不再那麼便宜，不過，亞洲經濟成長動能強勁，仍能推升股市。從圖一可看出，目前在亞洲(不含日本)本益比/長期GDP的比值，遠比起成熟市場或新興市場都來的低，表示以未來的獲利成長性來看，亞洲(不含日本)股票市場漲的還不夠，IMF預估2014年，亞洲經濟成長將可望來到8.5%，遠高於美國的2%，歐元區的1.25%，以目前的體質及經濟環境，亞股的上漲仍可期待。
圖一: 全球本益比/經濟成長%
Source:Datastream,Credit Suisse,2009/12/04
2.外需市場重拾成長動能
隨著全球景氣落底復甦，以出口為導向的亞洲國家將可直接受惠。根據Credit
Suisse的統計，美國零售銷售每成長1%，將可帶動亞洲(不含日本)出口成長約4%，如圖二顯示，亞洲的出口與美國的零售銷售呈正相關，加上許多亞洲國家，製造業佔GDP的比例多高達2-3成，出口值更是GDP的好幾倍，一旦美國景氣回溫，回補庫存的需求增加，美國的製造工廠—亞洲可望最快翻身。
圖二:美國零售銷售將帶動亞洲出口成長
Source:Datastream,Credit Suisse,2009/12/04
3.內需持續增溫
根據Credit
Suiss的預估，到2020年時，中國佔全球的消費貢獻將超過美國，中產階級佔中國總人口數也將從2007年的9%增加至2020年的48.5%，加上亞洲(不含日本)的儲蓄佔GDP達40%以上，遠高過於歐美的低於20%的水準，經過金融風暴的試煉，新興市場的消費能力因高儲蓄率而影響較小，隨著經濟的復甦，過去保留下來的實力變成為了未來購買力的主要推手。
澳洲的率先升息，顯示亞洲的經濟成長將持續其動能，也預期了包含印度、韓國、台灣、中國等國將展開下一波升息動作。不過由於通貨膨脹仍未大幅惡化，加上利率水準對亞洲較為有利，升息反應將會持續吸引更多的資金流入。截至11月底，貝萊德新興市場基金在亞洲的投資部位高達64.2%，投資人可以考量自身投資屬性及需求，藉由全球型的新興市場基金來參與亞洲的成長契機。
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