上週亞洲股市一度在中國可能升息以遏止經濟過熱的疑慮下,但在整體企業盈餘仍強勁的情況下,MSCI亞太指數翻紅作收,周漲幅達0.8%。遠東大聯亞洲基金經理人黃薰賢表示,亞洲今年的獲利增長將比去年更強勁,企業支出活絡,消費信貸起飛,投資熱烈是金融服務業獲利成長的主因,加上金融體系的改革開放,使整體產業結構更加健全,長期而言仍將帶動股價上漲;不過今年的亞洲政治不確定性要高於以往,建議投資人宜採分批佈局來分散投資風險。
黃薰賢認為台股整體環境大體良好,分從幾個角度來看,(1)政治局勢從兩極化往中間靠攏,緩和的兩岸氣氛有助股市向上發展,(2)台灣公司積極改善資本結構,外資湧入尋找購併標的,(3)台商資金有回流趨勢,(4)相對中國/香港或印度,台灣公司基本面良好,評價卻偏低。惟風險在於今明兩年都將面臨重要的立委與總統選舉,將影響股市氣氛。
產業方面看好,搭配中國奧運熱的中國收成股;傳統產業中,深耕中國內需市場的股票,將有不錯的表現。資產營建股則以挾兩岸三通的想像,與高鐵通車的實質利益,漲幅高達一倍以上的資產營建股,維持高檔行情。金融股中,壽險業的利差損可望持續縮小甚至反轉,加上投資報酬率提升與土地增值,獲利展望良好,前景可期。科技股預期手機與面板零組件動能強勁以及軟體服務業外包趨勢不變。
值得注意的是,金融業為投資焦點產業,主要是預期亞洲今年的獲利將比去年更為強勁,因(1)中國持續股改,銀行對外資開放,(2)韓國人壽業即將上市掛牌,(3)台灣消費信貸風暴結束,(4)印尼壞帳清除完畢,放貸高速成長,(5)馬來西亞部份銀行組織重整完畢等因素。(圖一)
圖一:亞洲獲利比去年強勁
Source: Merrill Lynch, Jan 2007
整體而言,黃薰賢指出,未來需留意美國房市崩跌程度是否超出預期,以及人民幣升值、人行升息動向等中國各項宏觀調控政策,因為這些都將影響亞洲資金行情走向。此外,黃薰賢也再次重申,今年亞股將較以往震盪,主要鑒於今年亞洲(日本除外)有很多的政治運動,如香港特別行政區首長的選舉(第二季),菲律賓立法會選舉(5月),印度的總統選舉(7月),印尼地方行政長官的選舉(7月),泰國的公民投票和全國大選(10月份或者更早),臺灣立法委員選舉(12月)和韓國的總統選舉(12月),加上詭譎多變的中東局勢,將左右油價走勢。由於亞股長線看俏,因此建議拉回即可逢低加碼並採取分批佈局的方式以降低投資風險。
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