全球股市表現強勁,但在大陸股市泡沫化以致居高思維聲浪逐漸升高下,預料債市投資仍是下半年不可偏廢的投資重心之一。寶源投顧表示,部分從股市獲利了結出場的投資人不妨轉入債市投資,在台幣表現相對疲軟之下,透過海外債市佈局也能分散貨幣配置,掌握強勢貨幣的升值機會。寶源投顧特別看好亞洲債市的表現機會,主要基於亞洲資金面強勁,固定收益投資需求升高,加上亞洲國家基本面改善、貨幣價值相對低估,預期長期佈局將有不錯的獲利機會。
亞洲債市表現優異
在聯準會維持對通貨膨脹憂慮的態度以及油價再度回升下,美債賣壓出籠,十年期公債殖利率近逼4.8%,未來可能需要更多的經濟數字來證明美國經濟趨緩且通膨並不顯著,聯準會才有降息機會。歐洲債市雖有歐元升值因素加持,但在景氣升溫以致通膨壓力升高下,債市表現也因而受挫,相對的,在亞洲債市方面,部分國家債市卻與七大工業國債市走勢背道而馳。在外資大力買入與強勁貨幣的影響下,馬來西亞十年期公債殖利率近期下滑25個基點(債市上漲),亞洲匯市方面,印尼盾表現相對傑出,超越區域內其他貨幣。
寶源投顧表示,在基本面走疲下,美元後市依然看淡,歐元在升值預期下可望保持相對強勢,至於亞洲部分國家的通貨膨脹預期已經觸頂,有利於亞洲央行採取降息措施,例如泰國,印尼等國,預期未來菲律賓、馬來西亞利率也具備調降機會,可望支撐亞債價格。此外,亞洲在經濟成長相對優於全球之下,信評調高趨勢有利債券投資前景,例如2月初Moody’s即調高印尼債信展望自穩定至正面,至於人民幣的升值預期效應,也將持續推升亞洲貨幣長期升值潛力。
透過亞債布局,掌握亞幣升值機會
為了降低資金過剩問題,中國大陸近期除了調高銀行利率與存款準備率之外,也同步放寬人民幣對美元的波動區間。寶源投顧預期,在人民幣的升值比價效應下,將持續推升亞洲貨幣長期升值潛力,因此現階段在亞洲債市的操作重點除了鎖定體質較佳的高收益企業債券以創造較高收益之外,在外匯策略上便是逢低布局以亞洲本地貨幣計價的亞洲債券。
寶源表示,就長期而言,亞洲經濟基本面紮實且新發行債券供給有限,亞洲高收益債券增值潛力依舊看好,此外,面對股市波動可能升高的下半年,債券佈局仍為資產配置中重要的一環,而具備降息題材與貨幣升值潛力的亞債,預期將擁有全球債市中較佳的表現機會。
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