重點摘要
遠東歐洲運務協會(FEFC)宣布自08/2007起,會員航商將加徵歐洲航線135美元/ TEU的旺季附加費,而在美洲航線部分,預計可加徵100~200美元/TEU的旺季附加費,IBTS認為,由於歐洲航線需求暢旺,歐洲航線旺季附加費實際徵收比例將較高,相關航商長榮、陽明3Q07獲利將較2006年及1H07明顯改善,對長榮、陽明維持買進評等,目標價2007年PBR1.3及1.5倍。
評論
遠東歐洲運務協會(FEFC)宣布自08/2007起,將加徵歐洲航線135美元/TEU的旺季附加費,而在美洲航線部分,預計可加徵100~200美元/TEU的旺季附加費。
IBTS認為,01/2007及04/2007已兩度調漲運費的歐洲航線,由於歐洲地區需求暢旺,預估08/2007開始徵收的旺季附加費,實際徵收比例將較高,相關航商長榮、陽明2H07獲利將較2006年及1H07明顯改善。
IBTS預估長榮2007年營收355.8億元,YoY+5.1%,稅後淨利 26.86億元,YoY+551.9%,稅後EPS 0.92元,至2007年底每股淨值20.5元,由於2007年貨櫃航運景氣將自2006年谷底復甦,且歐洲航線運價調幅較預期為大,操作建議維持買進,目標價2007年PBR 1.3X。
IBTS預估陽明2007年合併營收1189.2億元,YoY+10.8%,稅後淨利33.4億元,YoY+192.2%,稅後EPS1.46元,至2007年底每股淨值 20.2元,由於2007年貨櫃航運景氣將自2006年谷底復甦,且歐洲航線運價調幅較預期為大,操作建議維持買進,目標價2007年PBR 1.5X。
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