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n 海螺水泥07年外銷水泥量將低於06年水準:大陸水泥訊息方面，由於08年面臨5年1次的生產許可證換證期期滿，加上淘汰舊式設備為考核地方政府的重要考績參考之一，此外差別電價實施及銀行資金取得不易，預期中小型舊式立窯業者將陸續退出市場•海螺水泥預計07年底的產能為8500萬噸，市佔率約6%，其中60%位於華東，40%位於華南，目前利用率達9成，08年底達到9500萬噸•另外，由於RMB升值，出口退稅取消，及國內市場需求強勁，外銷水泥無利可圖，上半年外銷水泥700多萬噸，下半年會略低於上半年水準，全年低於1400萬噸(06年1800多萬噸)• n 亞泥08年大陸廠獲利可達4.5億RMB，YoY+50%:亞泥江西廠水泥價格11月再上揚至每噸320RMB，3條線已全部滿載，由於過去價格均在250 RMB以下，顯示江西水泥的市場需求有明顯改善•另外，由於成都附近4家小廠接連關閉，成都水泥價格11月也上揚至每噸380 RMB，累計前9月大陸廠獲利1.86億RMB，其中3Q07即獲利8800萬RMB，10月份已達4200萬RMB，由於11月份調高價格，故11月獲利將優於10月表現•研究處保守預估，亞泥08年大陸廠獲利可達4.5億RMB，較07年3億RMB大幅成長，預估08年每股稅後盈餘4.01元(07年3.87元)，維持買進建議，中長期目標價72元（PBR=2.3X2008BVPS）。
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