n    條鋼廠7月營收皆較6月佳，主要是國內天候轉佳以及南部電爐廠減產，加上政府公共預算通過，營造廠需求轉佳，下游預期條鋼價格續跌不易，進而增加提貨意願所致。

n    東鋼7月營收33.8億元（+3％MoM、+16％YoY），稅前淨利5.14億元（+6％MoM、+35％YoY）創新高，其中營業利益4.26億元（-7％MoM）因條鋼價格持平，但夏季限電增加成本所致，業外收益高達8800萬元，主要是中興電工5500萬元股利所得（目前中興電工潛力獲利達5億元，折合EPS約0.5元），累計前7月營收為226.2億元（+22％YoY），稅前淨利33.2億元（+30％YoY），稅後EPS為3.1元。

n    豐興7月在外銷訂單遞延出貨下，營收28.5億元（+24.9％MoM、+24.9％YoY），營業利益2.7億元（+41％MoM）已回到過去3億元的正常水準，並在股利所得下，稅前淨利3.82億元（+16％MoM、-4.7％YoY），累計前7月營收178.1億元（+22.3％YoY），稅前淨利達22.2億元（+2.89％YoY），稅後EPS達3.3元。

n    儘管豐興本週鋼價與上週持平維持在1.83萬元/噸，但8月起在電爐廠歲修至9月，將使得鋼筋供給減少約20％，加上單軋廠在小鋼胚價格仍高達530美元，成本價格貼近與鋼筋售價，將退出生產，供給減少，而需求在4Q07工程趕工旺季帶動下，供需轉為吃緊，預期條鋼價格8月下旬可起漲，加上電費成本下降，預期4Q07將是條鋼廠獲利高峰。

n    財務預估上，東鋼由於6月、7月獲利及業外現金股利挹注優於預期，以目前股本估算，稅後EPS為4.7元（原4.4元）；豐興07年稅後EPS為5.3元。

n    投資建議上，淡季將過，價格可回升，調升買進，東鋼目標價48元，豐興53元。