| NB產業：07年出貨成長高達31％，08年仍可成長25％
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2007/12/21 |
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07年成長率大於06年成長率： 2007 NB出貨年成長31％，幅度甚至高於2006年當年的年成長表現，也大幅的超越了市調機構在年初時平均成長20％的預期，主要的原因包括：1. NB取代桌上型電腦（DT）效應持續發燒2. Vista與Santa Rosa到位，終結了消費者的觀望態度3. NB提升附加價值的策略（通訊、上網及多媒體等）4. 外型設計推動時尚品味風潮5. 超低價NB開闢出另一片天。
�� 2008年出貨成長率仍可達25％：07年前三季全球累計出貨量更是較2006年成長32％，我們推估2007年全球NB出貨量將達到1億800萬台，較2006年成長達31％。至於2008年起對未來的展望，我們認為長期的幾項趨勢都對NB的發展有利，因此我們仍然對整體的產業抱持樂觀的態度，預估2008年出貨量將可再成長25％達1億3500萬台。
�� 2008年NB成長四大動能：1. NB取代DT的趨勢不墜2. 企業換機潮正式啟動3. 上網更快更遠更方便的英特爾內建Wimax平台4. Eee PC啟發市場超低價NB新思維。
�� 2008年品牌市場強者續強：過去兩年10大NB品牌中成長幅度最大者為HP、Acer、Apple及Asus，其中HP的成長動力來自於內部成本改善， Apple則是受惠於i Pod MP3的熱賣，台灣雙A （Acer及Asus）主要來自於成本、品質及靈活的產品策略，我們認為以上的各家的優勢在短期上仍具威力，因此仍看好以上4家在2008年的表現。
�� 代工廠長線另覓成長動能，短線仍看NB表現：NB代工廠紛紛往EMS的模式轉型，希望藉由消費性電子產品以及網通等其他領域的成長性，增加經濟規模效益，不過由於短期各大代工廠仍是以NB為主力產品，07年各家的出貨以廣達63％的成長最為亮麗，2008年由於訂單大洗牌，緯創成為最大的贏家，預估出貨量成長50％，居所有代工廠之冠。
�� 投資建議：受惠於NB未來持續亮麗表現，我們推薦自有品牌發展看好的宏碁（2353 TT）、Eee PC銷售亮麗的華碩（2357 TT）、發展EMS模式有成的緯創（3231 TT）以及代工廠龍頭廣達（2382 TT），目標價分別為82元（SOTP PER=15X本業2008EPS）、126元（PER=14X2008EPS）、71元（PER=12X2008EPS）及65（PER=12X2008EPS）元。
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