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12月營收可望再創歷史新高：11月營收達67.56億元(MOM+8%)，持續創歷史新高，主要因感恩節促銷熱賣，預估12月MOM約可成長3%，達69億元左右，預估4Q07營收可達199億元(QOQ+8.74％)，稅後獲利6.15億元（QOQ+19%），以目前53.09億元股本(舊CB持續轉換成普通股)計單季稅後EPS1.16元。預估07年營收由632億元上修到650億元，稅後獲利由18億元上修到18.5億元，稅後EPS3.49元
�� 12月聖誕節銷售熱絡如預期：11月感恩節瑞軒促銷LCD TV奏效，單月出貨25.5萬台(mom+14.58%)，12月因仍有聖誕節效應，預估LCD TV銷售可達26~28萬台，預估4Q07 LCD TV銷售約74萬台(QOQ+18%)，07年LCD TV銷售由220萬台上修到223萬台(YOY+178%)；PDP今年前三季出貨22萬台，預估4Q07出貨7萬台，07年PDP出貨由26萬台上修到29萬台（YOY+93％）；LCD Monitor今年前三季出貨69.1萬台，預估4Q07出貨23萬台左右，預估LCD Monitor全年共出貨92.1萬台（YOY-7％）。未來瑞軒經營策略為持續提高LCD TV與PDP系統組裝代工，因LCD Monitor系統組裝代工毛利率最低僅5~6%，加上冠捷與群創的競爭，未來瑞軒於LCD Monitor營收比重將持續下滑。
�� 近期股價跌破現增價，現增繳款延到1/22/08：公司之前進行CB（40億元）與現增（3000萬股）的籌資計畫作為08年擴產與營運資金之用，其中CB已募集成功，CB轉換價為42元，但現增價35元已跌破，公司決定將現增繳款延到1/22/08，堅持現增價不變。
�� 北美前六大LCD TV品牌市佔率達70%，未來瑞軒將積極開拓大陸與歐盟市場：近期瑞軒受到媒體質疑透過美國子公司ALI銷售比重過高，且客戶過度集中VIZIO的風險，研究處認為由瑞軒所公佈的3Q07 LCD TV出貨量62.5萬台與DISPLAYSEARCH根據北美Costco、 Sam’s、 Walmart與SEARS等大賣場所出貨的數字70萬台差異不大，塞貨疑慮應可解除。瑞軒的出貨收入認定為子公司ALI出貨到大賣場才算營收。目前瑞軒於北美市佔率趨於穩定，08年瑞軒將積極開拓大陸與歐盟以分散市場過於集中。
�� 2008年營收與獲利可望持續成長：預估1Q08營收衰退5~10%左右，2Q08 LCD TV+PDP產能將由30萬台/月擴充到50萬台/月，預估北美08年LCD TV總需求可達2800∼3000萬台，若以瑞軒於北美市佔率12％推估，明年瑞軒於北美的銷售目標330∼360萬台，加上拓展大陸與歐盟市場，預估08年瑞軒LCD TV出貨目標可達400∼450萬台，YOY+81％∼105％。預估瑞軒08年營收可達898億元（YOY+38％），稅後獲利33億元（YOY+78％），以CB與現增完全稀釋後股本計算稅後EPS由之前的6.25元稀釋到5.07元。
�� 投資建議方面，LCD TV系統組裝技術門檻相對Monitor為高，瑞軒的技術已躍升到國際一線品牌的水準，建議買進，目標價由63元降為50元（PER＝10X2008EPS）
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