| 手機板12月營收：維持買進欣興建議，燿華投資建議提高至買進 |
2008/01/14 |
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華通預估08年每股稅後盈餘0.73元，維持中立：華通07年12月營收16.86億元，MoM-14.9%，4Q07營收57.8億元，QoQ+32%，由於利用率明顯回升，單季毛利率預估上揚至10.6%，每股稅後盈餘0.16元(前季每股稅後盈餘0.06元)•累計07年營收175.1營收，YoY-10%，稅前淨利8.39億元，每股稅後盈餘0.56元•由於手機板進入庫存調整，1Q08營收預估較上季下降15%；研究處預估，08年營收188億元，YoY +7.3%，毛利率10.9%(07年為9.8%)，每股稅後盈餘0.73元•由於股價並未呈現低估，且短線業績進入淡季下，維持中立投資建議•
�� 燿華股價修正幅度已大，投資建議提高至買進：燿華07年12月營收9.27億元，MoM-10%，4Q07營收30億元，QoQ+10.1%，預估單季毛利率23.5%，但由於業外收益低於前季，故預估4Q07每股稅後盈餘0.91元(前季每股稅後盈餘1.19元)，累計07年營收106.2億元，YoY +5.6%，每股稅後盈餘3.99元。研究處預估，燿華1Q08營收QOQ下降幅度約5~10%，08年營收118億元，YoY+11.1％，毛利率23.4％，每股稅後盈餘4.0元（宜蘭太陽能08年下半預計虧損0.15元）。由於股價修正幅度已大，目前本益比偏低，建議買進，目標價32元(PER=8X2008EPS)•
欣興本益比低於8倍，維持買進建議：欣興07年12月合併營收預估40億元(15日公佈)，MoM-15%左右，4Q07營收134.5億元，QoQ+6.5%，單季每股稅後盈餘1.79元(前季每股稅後盈餘1.65元)，累計07年合併營收472.4億元，YoY +24.6%，整體毛利率22.2%，每股稅後盈餘5.56元(原預估5.62元)•08年獲利預估方面，1Q08營收QOQ下降幅度約10~15%，屬於正常現象，但由於FC已開始獲利，手機板中高階比重持續提升下，及欣興同泰轉虧為盈下，預估08年合併營收為537億元，YoY+13.6％，每股稅後盈餘6.8元。目前本益比低於8倍，維持買進建議，目標價74元（PER=11X2008EPS）。
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