n   隨大型機台出貨比重增加，廠商毛利率受鑄鐵影響逐漸減少：原物料佔機台成本約6∼15％，其中機台愈大，原料比重愈小。全球鋼價、鑄鐵及金屬鑄造原料價格自05年起漲，近3年節節升高，08年持續上漲，截至1/11為止，今年漲幅分別為2.98％、平盤及4.88％。研究處認為國內工具機廠商均以自有品牌行銷全球，不論是綜合加工機（亞崴）、CNC車床（喬福）、PCB鑽孔機（東台）及沖床（協易機）均達一定全球市佔率，且不斷以完善衛星工廠、上下游產業鍊分工提高自製率，以降低成本；另一方面持續提高大型及特殊機台出貨比重，拉高毛利率。整體而言，研究處認為雖然原物料成本居高不下，廠商毛利率仍可逐年向上。

n   全球工具機需求量持續成長：根據美國市調公司GardmerPublications,Inc.，全球工具機市場規模07年達660億美元（+15％YoY），08年預估達739億美元（+12％YoY），主要需求來自中國大陸地區，佔全球需球量22.56％，年需求成長預估達20％，其次為日本、美國、德國及韓國。主要應用產業包括汽機車模具業、機械加工業、3C產業及航太產業。由於各廠商訂單能見度均達3∼6個月，研究處認為工具機各廠08年業績成長可達10∼25％。

n   亞崴（1530）12月營收創史高：亞崴07年12月營收3.35億元（+1.72％MoM，+8.79％YoY），優於預期並創史高。總計4Q07營收達8.76億元（-1.46％QoQ，-5.92％YoY），毛利率略高於3Q達31.48％，稅後EPS 1.77元（原估1.73元）。07全年營收達33.89億元（+8.25％YoY，原估33.63億元），預估稅後EPS6.72元（原估6.68元）。08年預估營收40.15億元（+18.46％YoY），稅後EPS為7.19元。

n   喬福（1540）關鍵零組件缺貨，營收不如預期： 喬福因大型機台出貨不如預期，07年12月營收1.69億元（+28.88％MoM，+8.3％YoY），總計4Q07營收4.26億元（-23.42％QoQ，-2.63％YoY），不如預期。全年營收18.07億元（+17.53％YoY，原估19.03億元），稅後EPS調降至4.11元（原估4.29元）。08年預估營收下修至22.49億元（+24.4％YoY，原估23.79億元），稅後EPS為5.2元。

n    東台（4526）持續受惠PCB訂單滿載：東台因出貨機台仍在驗收，入帳時點落於08年1月，07年12月營收6.63億元（-18.93％MoM，+35.39％YoY），總計4Q07營收21.96億元（+28.03％QoQ，+50.11％YoY），優於預期。由於PCB鑽孔機毛利率高於標準型工具機，預估4Q07毛利率可達23.35％優於前3季平均22.58％，稅後EPS1.33元。全年營收61.67億元（+12.41％YoY，原估61.29億元），稅後EPS維持先前預估 3.69元，其中鑽孔機成長達3成，工具機成長約9％，曝光機衰退55％。08年預估營收73.55億元（+19.27％YoY），稅後EPS為4.57元。

n    協易機（4533）12月營收亮麗：協易機07年12月因中大型機台出貨增加，營收達4.47億元（+11.73％MoM，+59.93％YoY），總計4Q07營收12.7億元（+23.47％QoQ，+23.56％YoY），優於預期。其中門型機種比重4Q提高至10.95％（3Q僅6.2％），惟鑄鐵價格維持高檔及匯損抵銷獲利，4Q毛利率將僅較3Q微幅上揚至14.62％。4Q因增資股上市，股本由8.86億元增加至10.33億元（+16.59％），稅後EPS調降為1.04元（原估1.20元）。07年營收45.17億元（+16.72％YoY，原估44.49億元），稅後EPS調降為3.08元（原估3.24元）。08年預估營收51.65億元（+14.37％YoY），稅後EPS下修至3.87元（原估4.13元）。