|
2007年每股獲利1.53元，華南金獲利主要由華銀而來，2007年在華銀獲利94.67億元下華南金自結全年金控獲利91.53億元，每股獲利1.53元，此獲利雖略低於研究處預估的104億元，但較2006年78億元成長17％。
�� 預估2008年獲利成長9.2％。華南金為放款穩定成長之公司，2007年獲利較2006年仍有17％成長原因，在於2006年有額外提列損失（其中現金卡轉銷呆帳逾30億元與投信子公司結構債損失14億元），2007年損失金額降低加上淨手續費收入成長41.5％（自2006年37.51億元增至53.1億元）與利差止跌回穩；2008年業務成長方向在於中小企業與財富管理業務拓展，輔以利差可望由2007年的1.54％增至2％，研究處預估全年獲利可達100.23億元，每股獲利1.68元。
�� 高風險性放款比重低，預期債務清理條例對其影響較小。2007年全年提存88.5億元、轉銷101.03億元與10月賣出不良債權146億元下，華銀逾放比由2006年的2.2％降至2007年底的1.52％，呆帳覆蓋率亦由2006年底的50.3％增至2007年底的62.67％，與同業平均（逾放比約2％、呆帳覆蓋率54％）相較，資產品質佳；且高風險性放款（信用卡放款餘額14.64億元、現金卡放款餘額44.21億元與債務協商金額僅3.67億元）僅佔1.03兆放款的0.8％下，預期2008年4月開始實施的債務清理條例對其影響程度較同業低。
�� 無美國次級房貸損失。華銀並無投資任何結構型投資產品，在國內金融機構大幅增提美國次級房貸損失下，華南金獲利相對穩健。
�� 具兩岸開放題材。華南銀2007年OBU與海外分行獲利近30億元（較前年同期成長16％），但與一銀超過20家國外據點相比，僅6家海外分行（洛杉磯、紐約、香港、新加坡、倫敦及胡志明市）與2個辦事處（深圳和河內）的華南銀單點分行獲利頗佳，尤其華銀香港分行2007年即獲利12億元，顯示其台商放款與財富管理業務經營狀況較同業為佳，2008年華銀爭取將越南河內辦事處升格為分行，並增設澳門與澳洲雪梨分行；華南銀另一契機為已設立之深圳大陸辦事處可望受惠於總統大選過後的金融開放政策。
�� 投資建議，建議買進。研究處設定華南金目標價27元，但考量美國金融業第四季財報公布恐將壓抑國內金融股表現，建議華南金待美國第四季財報公布後可逢低買進，以反應兩岸金融開放題材。
|
