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東鋼上周調漲H型鋼售價，豐興本周盤價續漲：東鋼1/24漲價H型鋼600元，漲幅約2.32％，累計3個月來上漲2300元，漲幅高達9.54％。至於豐興本週宣佈不再公佈對外報價，由於近期鋼價持續飆漲，引起下游反彈，屢次向公平交易委員會陳情，造成豐興的壓力所致。不過據下游表示，由於相關廢鋼及鋼胚價格居高不下，上周國內鋼筋現貨價大漲1000元（約4％）達2.5萬元，也帶動本周豐興上調報價700元/噸（約3％），漲價後的鋼筋價達2.47萬元/噸，型鋼牌價2.54∼2.56萬元/噸。此外，業者也預期在年後工地重新復工下，將增加對鋼筋等相關鋼品的需求量，預期年後豐興鋼筋報價可望漲至2.5萬元/噸。
�� 展望鋼價可續揚至2Q08：中國1月1日起調高條鋼及鋼胚出口稅10％，已使得進口小鋼胚價格持續上漲，成本高漲使國內鋼筋供給持續減少，豐興預期07年國內鋼胚進口量較06年大減60％達120萬噸，研究處預期08年整體鋼筋供給可較今年再少30％以上。08年鐵礦石漲價，原料互相取代，預期亞洲廢鋼價格趨漲，ITIS更預期08年中廢鋼價格將創新高。預期在鋼筋供給減少，趕工旺季需求回升，及面板廠的新增產能將於08年下半年持續開出，初估需求鋼品量高達35萬噸，佔國內鋼板及H型鋼供給量的20％以上，預期條鋼價格受此可持續走揚至1H08。
�� 東鋼12月獲利不如預期，但1月可大幅好轉。東鋼07年營收402.5億元（+19.95％YoY），稅前淨利54億元（+17.8％YoY），稅後EPS達4.6元；展望1月業績在遞延的H型鋼出貨下，將使稅前淨利達4.6億元（+14％MoM），預估08年稅後EPS為6元。豐興07年營收402.5億元（+19.95％YoY），稅前淨利34.6億元（-7％YoY），稅後EPS約4.6元，08年稅後EPS達5.6元。
�� 投資建議維持買進：在單軋廠將退出市場，可使條鋼價格合理反映成本，毛利率可回升，建議買進豐興目標價58元，東鋼因H型鋼更具競爭優勢，目標價為60元。
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