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4Q07獲利符合市場預期上限：4Q07合併營收1049億元，單季合併毛利率27.1%(高於研究處預期26..5%)，面板出貨量1678萬片，QOQ+11.3%，營業費用率由3Q的5.5％下降到5.1％，淨業外損失由3Q的21.75億元下降到16.51億元，單季稅後獲利200.66億元（高於研究處預估186.3億元），單季稅後EPS 2.94元。獲利符合市場預期。
�� 4Q07TV出貨高於預期，08年TV出貨成長20%以上：4Q07奇美面板產品應用別比重TV由3Q的47％提高到50％、monitor由37％下降到35％、NB由12％提高到10％、中小尺寸5％。4Q07 LCD TV面板出貨量由3Q的440萬片增加到512萬片(高於研究處預期455~460萬片)，QOQ+16％， 07年TV總出貨1482萬片(全球市佔率約18~19%)，上下半年出貨比重約36%：64%。預估1Q08 LCD TV出貨450萬片，QOQ-12%，TV面板ASP QOQ預估下滑5~6%，08年全年LCD TV出貨目標1800萬片，YOY+21%
�� 08年產能擴充計畫不變，G8.5產能最快3Q~4Q09量產：G7.5 B於4Q07 move-in，預估2Q08年量產，產能規劃維持50K/月，此外07年環評沒過的G6已過關，08年底G6產能預估達50K/月，原本預估08年的資本支出為650~700億元，由於決定興建G8.5，預估4Q08 move-in，3Q~4Q09量產，初步產能規劃30K/月，因此08年資本支出將提高到1000億元。
�� 下修1Q08營收，但上修毛利率，維持08年獲利預估：展望1Q08預估IT面板出貨量QOQ下滑2~3%，ASP QOQ預估下滑8~9%，中小尺寸面板出貨量QOQ下滑15%，研究處預估1Q08合併營收由912億元下修到860億元(QOQ-18%)，單季毛利率由20.35%上修到21.75%，扣除員工分紅費用單季稅後獲利維持97.6億元，單季稅後EPS1.43元。預估2008年合併營收由4359億元下修到4116億元（YOY+36％），扣除員工分紅費用化稅後獲利維持550億元（YOY+59％），稅後EPS 8.09元。預估07年與08年底每股淨值分別為30.14元、38.22元。
�� 投資建議：由於廠商普遍預期次級房貸恐將影響面板需求，在謹慎拉貨下，目前整體供應鏈庫存控制良好，因此即使因次級房貸造成終端需求不如預期，但在面板面積大尺寸化的趨勢下，此僅會使面板景氣淡季時間延長，尚不至於造成面板景氣反轉，研究處維持建議買進，中線目標價暫由 65元下修到54 元(PBR=1.4X2008BVPS)。
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