| IC基板1月營收：1Q08族群營收約下降8∼13％ |
2008/02/18 |
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南電（8046）1月營收略低於預期:南電1月份營收36.89億元，MoM-8.7％，YoY+14.7％，略低於市場預期（結束連續7個月的營收向上走勢），主要是PCB及WB等營收下降。2月由於工作天數下降，故營收仍會低於1月水準，3月則會回升，1Q08預估營收101.5億元，QoQ-13％。07年預估稅前淨利100.8億元，YoY-14.6％，每股稅後盈餘14.05元（以股本61.8億計算），其中4Q07預估稅前淨利32.46億元，QoQ +9.5％，每股稅後盈餘4.62元。08年保守預估營收450.5億元，YoY+16.4％，稅前淨利125億元，YoY+23.8％，每股稅後盈餘17.6元。由於07年上半年基期偏低，且今年業績將逐季回升，加上股價修正幅度已大，在08年FC供需結構改善下（全球FC產能擴充低於15％），維持買進建議，短期（3個月）目標價176元，長期目標價211元（PER=12X2008EPS）。
�� 景碩（3189）1月營收大致符合預期:景碩1月營收11.59億元，MoM-4％，大致符合預期，但較07年同期則大幅成長40.74％，1Q08預估營收34.5億元，QoQ-8.5％。07年預估稅前淨利40.1億元，YoY-3.1％，每股稅後盈餘8.53元，其中4Q07預估稅前淨利10.87億元，QoQ -13％，每股稅後盈餘2.35元。08年預估營收165億元，YoY+27％，稅前淨利52.7億元，YoY+31％，考量員工分紅費用稀釋影響，每股稅後盈餘10.13元，YoY+18.8％。由於08年高階產品-FC CSP比重將提高至20％以上，獲利重回成長軌道，目前本益比已屬偏低，故維持買進建議，短期目標價101元，長期目標價121元（PER=12X2008EPS）。
�� 全懋（2446）1月營收符合市場預期:全懋1月營收10.16億元，MoM-5.7％，但較07年同期則大幅成長53.66％，1Q08預估營收33.8億元，QoQ-9.5％。07年預估稅前淨利14.54億元，YoY-50.5％，每股稅後盈餘1.82元，其中4Q07每股稅後盈餘0.57元，低於前季的0.89元。研究處預估，08年營收155.8億元，YoY+24.1％，考量員工分紅費用稀釋影響，每股稅後盈餘2.6元，YoY+42.8％。由於07年上半年基期偏低，08年預估本業成長幅度不小，加上股價修正幅度已大下，維持買進建議，短期目標價23.4元（PER=9X2008EPS）。
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