| 金融業：對金融股建議觀望，但兩岸金融開放題材將成為3月金融股的重點 |
2008/02/21 |
|
本國銀行2007年海外獲利達佔全體獲利比重85％，金管會公布最新統計，2007年全體本國銀行稅前盈餘387億元中，OBU就占了223億元（比重57.7％），海外分行也有106億元（27.5％），海外獲利合計達340億元，合計佔全體獲利比重達85％；個股部份，以兆豐銀、中信銀、上海商銀、一銀、合庫及台北富邦銀等銀行表現最佳，其中中信銀獲利達60億元，為本國銀行之冠。
�� 以本國銀行正常獲利評估約4成。近幾年本國銀行稅前獲利深受利息收入與逾放影響而大幅波動，研究處原預估2007年本國銀行獲利可回升至2005年水準（約700億元），但2007年年初發生力霸集團事件，加上銀行因放款成長趨緩與利差持續衰退下，提存前獲利連續3年下降，以及年底增提美國次貸投資損失影響，本國銀行2007年獲利雖由虧轉盈，但僅獲利不到400億元；目前利差與放款成長已止穩，提存前獲利下滑情況可望控制，但考量2008年4月債務清理條例實施與預期房貸問題顯現下呆帳提存數增加，預估2008年提存後獲利僅在300∼400億元間，尚未回升至正常獲利（1000億元）之1半，基本面偏弱。
�� 近幾年企業外移情況嚴重。國內工廠數自2001年起下降，而經濟部核准對大陸投資金額反自2002年起大幅增加，企業營運地的移轉嚴重影響國內金融機構的企金發展，為彌補此影響，政府在2001年與2002年分別開放OBU（國際金融業務分行）及DBU（國內外匯指定銀行）辦理兩岸直接通匯，銀行得以國外分行與OBU方式增加放款或提供其他金融服務以維繫部份業務。
�� 2008年總統大選為銀行登陸帶來希望。2008年3月將總統大選，國民黨除總統候選人-馬英九之前提出的金融開放政見外，國民黨立院黨團將2008年新會期之主力集中在兩岸經貿政策（包括鬆綁企業赴大陸投資40％上限、銀行赴大陸設立分行、人民幣在台掛牌、三通直航、大陸觀光客來台、陸資到台投資置產以及保障台灣民眾之大陸配偶的權益）；而民進黨基於選票考量，行政院亦開始研擬彈性放寬企業登陸40％投資上限與以繞道香港方式間接開放銀行參股陸銀，而民進黨總統候選人-謝長廷亦提出直航、陸客觀光與開放陸資投資政策與開放銀行登陸政見；兩黨對大陸開放政策仍有程度不等的堅持，預期未來總統當選人實際開放幅度及時程仍將因黨派不同而有所差別，但相較之前完全禁止，2008年總統大選已使銀行與證券業開放露出曙光。
�� 投資建議，目前研究處雖對金融股建議觀望，但兩岸金融開放題材將成為3月金融股的重點；首選為已至大陸設立合資壽險公司具有銀行開放題材的國泰金（長期目標價94元），其他具兩岸銀行開放利多個股包括富邦金、第一金、華南金…等。
|
|
|
