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聯詠（3034）：2月營收下滑至22.6億元（-17.2％MoM），低於先前預估的24億元，主要是工作天數減少及淡季影響，預估3月營收回升至28億元（+24％MoM），1Q08營收為77.9億元（-17.3％QoQ），將不如先前公司法說會預估的QoQ下滑15％以內。在毛利率方面，考慮台幣升值及單價下滑影響，預估1Q08毛利率下滑至27.7％，以員工分紅稀釋率23％計算，稅後淨利為10.6億元（-45％QoQ），稅後EPS為1.95元。預估2Q08營收為82.6億元（+6％QoQ），加計其樂達貢獻營收，08年營收為398.7億元（+10.4％YoY），稅後EPS為10.19元。
�� 類比科（3438）：2月營收為9,828萬元（-12.7％MoM），略高於先前預估的9,000萬元，預估3月營收回升至1.1億元（+12％MoM），1Q08營收為3.2億元（-14.8％QoQ），由於台幣升值及面板廠cost down壓力，預估毛利率下滑至39.1％（4Q07為41.2％），以員工分紅稀釋率25％計算，稅後淨利為6,785萬元（-43％QoQ），稅後EPS為1.79元。預估2Q08營收為3.4億元（+5.7％QoQ），08年營收為15.2億元（+34％YoY），稅後EPS為8.74元。
�� 旭曜（3545）：2月營收逆勢成長至3.86億元（+13.5％MoM），符合先前預期，預估3月營收持續成長至4.1億元（+6.2％MoM），1Q08營收為11.4億元（-7.2％QoQ），考慮台幣升值及產品組合改變後，預估毛利率為20.2％，與4Q07持平，以員工分紅稀釋率20％計算，稅後淨利為7,708萬元（-37％QoQ），稅後EPS為0.62元。2Q08 Nokia因面臨新舊機種轉換，訂單將無法延續原先成長的續航力，不過因消費性電子如STN驅動IC、DSC領域逐漸進入旺季，預估營收為13億元（+14.7％QoQ），08年營收為57.2億元（+44％YoY），稅後EPS為4.07元。
�� 矽創（8016）：2月營收為5.1億元（-15.1％MoM），高於先前預估的4.5億元，預估3月營收回升至6億元（+17.3％MoM），1Q08營收為17.1億元（-2.4％QoQ），優於原先預估的QoQ衰退5∼10％之間，主要來自於CSTN驅動IC貢獻。在毛利率方面，1Q08毛利率維持在4Q07水準，為23.5％，以員工分紅稀釋率25％計算，稅後淨利為1.5億元（-33％QoQ），稅後EPS為1.44元。2Q08手機用CSTN驅動IC出貨將持續成長，應用於消費性SOC晶片也將步入旺季，預估營收為19.5億元（+14.4％QoQ），08年營收為77.7億元（+37.5％YoY），稅後EPS為7.75元。
�� 結論及投資建議：初步看來大尺吋面板相關晶片於面板廠端庫存降至低水位，2Q08雖然終端需求尚未明顯回升，已開始有小幅回補庫存動作；2Q08小尺吋驅動IC表現較佳，業績明顯成長，維持矽創買進投資建議，目標價為101元（PER=13X2008EPS），旭曜近期反彈幅度較大，本益比已偏高，建議拉回再逢低承接。
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