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中光電為國內最大背光模組廠，主要產品結構2Q合併營收中背光模組約佔75.74％，投影機20.59％，其他DISPLAY 產品3.35％。以出貨量來看，中光電的TV與Monitor背光模組為國內第一大，今年全球市佔率預估分別約10％、19％，NB背光模組則居國內第二，今年全球市佔率預估約13％，僅次於瑞儀的19％。
�� 2Q背光模組成長來自TV與Monitor：中光電背光模組客戶較為分散，主要客戶包括友達、奇美、SAMSUNG、LG等，在終端應用方面，2Q合併營收比TV佔45％、 Monitor約佔43％、NB僅佔12％，以合併出貨量比重 TV佔14％、Monitor佔64％，NB佔21％，合併兩岸背光模組共出貨14,433K（QOQ +29％、YOY+51％），其中2Q出貨量季成長 TV+65％，Monitor+41％、NB-6％。
�� 3Q背光模組成長來自TV與NB：展望3Q07預期在TV與NB面板出貨量持續成長下，合併NB與TV將較第2季成長10％，但Monitor背光模組出貨量將較2Q持平，主要是因為下游2Q有提前拉貨情況。預估今年中光電背光模組出貨量分別為TV 770萬台、NB 1330萬台、Monitor 3360萬台。
�� 08年LED NB背光模組題材將發酵：全球LED NB背光模組通過認證僅有三家，中光電為其中一家，6月開始小量出貨，3Q將有較多機種陸續出貨，預估月出貨量約可提升到5萬台左右，進度領先同業平均1萬台。07年全球LED NB滲透率不會超過5％，但08年在APPLE與SONY積極推出LED NB新機種下，LED NB滲透率預估可達15∼20％，預估約有1800∼2000萬片背光模組商機，研究部看好中光電於LED NB的發展。
�� 投影機方面：Projector受到傳統淡季、LCD TV市場的排擠以及日本推出LCD Projector等影響 ，2Q出貨134K（QOQ-22％、YOY-21.6％），營收32.10億元（QOQ-21％、YoY-27％）。展望2H07因步入Projector傳統旺季，且將持續推出28款new model，研究處預估3Q出貨量可達205K，QOQ+53％，全年出貨約可達75萬台，但仍低於公司下修後目標的82萬台。
�� 3Q獲利持續往上：2Q調整後毛利率10.55％，略高於1Q的10.04％，稅後獲利8.49億元，QOQ+8％，用除權後股本計算單季稅後EPS1.22元。預估3Q營收可達108億元，稅後獲利10.35億元（QOQ+22％），單季稅後EPS1.49元，預估07年營收421億元，稅後獲利38.18億元，稅後EPS5.5元。
�� 投資建議方面：中光電於國內Monitor 與TV背光模組仍將維持龍頭地位，轉投資大陸廠、陽明光學與燦飛光學獲利看好，加上LED NB背光模組08年將倍數成長，08年EPS有機會挑戰6.5∼7元，建議買進，目標價66元。（PER＝12X2007）
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