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去年為營運谷底：07年南仁湖營收12.24億元，受到屏東海生館三館進行裝修，水電工程多花費6000萬元，加上提列金融跌價損失3100萬元，致稅後虧損3412萬元，稅後EPS-0.22元，是公司自1999年後的首見虧損。
�� 清水站將於6月後失去經營權：07年南仁湖的營收組合中，高速公路休息清水站貢獻營收6.2億元（約佔40％），貢獻獲利約0.6億元，但今年招標失利失去經營權，致下半年起將無法認列收益。儘管如此，但研究處認為，其他休息站關西（07年營收3.2億元，獲利貢獻0.2億元）、泰安（07年營收2.3億元、獲利貢獻0.1億元）、小墾丁渡假村（07年營收1.8億元，虧損3000萬元）及屏東海生館（業外，07年虧損7000萬元）可受惠中國觀光客來台，業績將明顯好轉。
�� 開放陸客觀光可增加休息站及海生館業績：假設08年陸客來台觀光18.5萬人（下半年每天約1216人），將至休息站消費，將使得關西及泰安休息站業績明顯好轉，降低喪失清水站的衝擊，08年休息站營收可達9.42億元（07年11.83億元），貢獻獲利約0.69億元（07年0.9億元）。至於小墾丁渡假村住房率估可明顯提昇，由30％增加至40％，營收可達2.19億元，轉虧為盈，貢獻0.19億元。屏東海生館因為亞洲第三大，世界前十大的水族館，將受惠觀光人次增加，由07年的139萬人次，增加到08年的160萬人次（06年為190萬人次），加上三館已經修建完成，可轉虧為盈。
�� 中國休息站經營為未來集團金雞母：南仁湖已取得中國杭浦高速公路嘉興段的「步雲」、「海臨」兩對休息站，1/28已開始試營運，預期隨著6月杭州灣大橋完工，可帶動業績大幅成長；另外，南仁湖也可望接手在山東的山東高速公路濟青線「濰坊」、「淄博」以及「青島」三休息站，由於此三個休息站為舊站，且此區為旅遊地區，因此長期營運看好。中國目前休息站有800對，公路數8萬公里，50公里建築一個，預期2012年有1500對，南仁湖預期08年可拿20對，09年拿30對，2010∼2012年拿100對，平均每對休息站可每年貢獻4500萬元營收，450萬元的淨利，相關效應可於09年展現。
�� 財務預估上：預期08年營收可達12.2億元（休息站9.42億元，小墾丁渡假村2.19億元，其他0.6億元），稅前淨利8827萬元（休息站0.69億元，小墾丁貢獻0.19億元，海生館損益兩平），稅後EPS0.42元。
�� 投資建議上：股價先前因喪失清水站經營權已有所修正，目前的股價PBR約1.6倍，歷史區間約1.5倍∼2倍，股價並不貴，加上08年業績受惠陸客觀光，應可由虧轉盈，建議逢低佈局，20元以下可買，一年目標價25元（PBR=1.9X2008BVPS）。
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