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1Q08產品組合佳維持高毛利率：宏達電1Q08毛利率為35.6％（員工分紅費用化前為36.1％），費用率為12.98％（費用化前為8.9％），毛利率優於預期之主因在於較佳之產品組合，3G比重拉升至70％，且非ODM產品成長達70％YoY；費用率較原預估低主要原因在於新機種未上市，使得整體行銷費用將遞延至2Q08。
�� 2Q08營收展望符合預期，新產品推出將拉升費用：宏達電預估2Q08營收將達340億元（+3.9％QoQ，+26.5％YoY），略低於研究處預估的346億元，預估較保守之原因在於公司考量新機種上市前，舊機種鋪貨量將明顯下滑，預估4∼5月營收約100∼110億元間，6月待新款Diamond推出後，營收動能才會增強，研究處維持346億元之2Q08營收預估，毛利率部分，由於提列一次性存貨呆滯提列準備，預估將下滑至34.5％，費用率由於新款機種推出將增加行銷費用，預估拉升至14.7％，由於加增3.53億元之未分配盈餘課稅，稅後EPS調整為11.07元（原估12.1元）。
�� Diamond機種將於5/6日推出，外觀造型將為重點：宏達電將於5/6日舉辦新產品Diamond發表會，此款機種為3.5G機種，搭配3吋之螢幕，整體機身厚度僅1.8公分（Touch dual為2公分），整體螢幕觸碰軟體介面將有所提升，另外將搭配新款導航按鍵；另外最主要之改變在於全新類似鑽石切割之機殼設計，研究處認為目前整體智慧型手機除功能提升外，外觀造型已成為另一項重點，故Diamond之推出將吸引更多消費者之目光，而此款機種初期將以歐洲與亞洲市場為主，美國市場將於3Q中下旬推出CDMA版本。
�� 08年費用率預估仍維持10％，但毛利率看法較預期樂觀：宏達電對於08年全年之費用率預估仍維持10％（員工分紅費用化前），此部分較研究處先前預估的9.45％高，但對於08年之毛利率看法，預估2H08隨著新產品推出，毛利率將維持在高檔水準，研究處維持宏達電08年之營收預估為1504億元（+27％YoY），毛利率為34.7％（員工分紅費用化前為35.6％），費用率為14.1％（員工分紅費用化前為10％），員工分紅費用化稀釋幅度調整為17％，稅後EPS略微調升至51.6元（原估50.6元）。研究處預估09年宏達電營收將持續成長20％達1800億元，稅後EPS為58.1元
投資建議維持買進，3個月目標價為825元，一年目標價為930元：整體而言，宏達電08年在產品持續推陳出新與智慧型手機需求持續成長下，整體營收成長動能仍佳，雖短線上公司營收動能較為疲弱，但隨著新產品推出，6月開始營收動能轉強，研究處看好宏達電長期之發展，維持買進之之建議，3個月目標價825元（PER=16X2008EPS），一年目標價為930元（PER=16X2009EPS）
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