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今年仍以NB為重：仁寶07年NB的營收比重高達96％，其次為Monitor約佔3％，2008年預估LCD TV比重有機會提升至3％，全年NB比重僅小幅下降至95％（含超低價NB約4％），08年以各品牌客戶出貨比重來看， Dell 約3成最高、其次為HPQ、Acer以及Toshiba。
�� 1Q08本業獲利符合預期：公司公佈2008年第1季財報，單季營收1016億元（QoQ-13％,YoY+5％），毛利率4.7％及營業利益27.3億元符合預期，惟業外部分在匯兌避險得宜加上大陸廠管控成本見效下，整體業外貢獻12.3億元，稅後淨利達到32.1億元（QoQ-23％,YoY+23％），單季稅後EPS 0.83元，高於我們預估的0.73元。
�� 第2季NB出貨估成長2％：由於第2季仍然處於電池短缺的狀況，預估單季出貨量625萬台，較第1季小幅成長2％，加上其他產品的淡季效應，預估第2季的季營收與第1季持平約1025億元，毛利率估小幅下滑至4.6 ％，稅後淨利估30.2億元（QoQ-6％,YoY-7％），稅後EPS0.78元。
�� 下修仁寶超低價NB出貨量：品牌大廠的超低價NB訂單將由6月份開始出貨，不過由於該客戶面臨擅長低價的宏碁的積極競爭，我們將其全年代工量由先前估的300萬台下修至200萬台，佔全年營收比重也由4％下調至2％。另外LCD TV 08年由於接獲日系大廠的代工訂單，全年出貨估可大幅成長4倍至100萬臺，佔營收比重可由07年的1％上升至3％，
�� 因成本控制佳而小幅上修08年稅後獲利：仁寶08年NB主要訂單來自DELL及ACER，我們維持NB出貨可較07年成長22％的估計，毛利率則因大陸人工成本上揚，加上LCD TV及超低價NB未達經濟規模，仍估將由07年的4.8％下滑至4.6％，但考量大陸廠成本降低見成效，我們上調了業外的獲利預估，整體2008年營收估為4651億元（YoY +9％），稅後淨利由132.4億元調升至137.5億元，稅後EPS由 3.4元調高至3.6元。
�� 維持持有建議：雖然仁寶大陸廠的成本管理在第1季見到成效，整體的獲利表現優於我們預期，不過受制於其去年NB出貨成長56％的高基期，今年本業NB估成長僅略高於產業平均，整體獲利在考量員工分紅費用化後難有突出表現，未來需觀察下半年景氣以及明年訂單爭取狀況，我們仍維持對仁寶中立的投資建議。
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