n    億光（2393）6月NB背光開始出貨：億光1Q08稅後EPS為1.01元，符合預期，4月營收為9.45億元（ +2.7％MoM，+33％YoY），符合預估，展望5月，目前在手訂單雖達10億元，但由於部份客戶修訂規格，故預估營收仍維持在9.6億元上下，6月隨著國內NB大廠開始出貨，推估單月出貨量達1KK，營收將突破10億元，整體2Q08營收將成長6.6％達29.3億元 （+29％YoY），毛利率部分，受到聖誕燈比重仍高影響，仍將略為下滑至28.6％，但由於半年認列晶電轉投資一次，故稅前淨利拉升至6.2億元（+48％QoQ，+33％YoY），稅後EPS為1.53元。預估2008年EPS為6.8元。

n    佰鴻 （3031）4月營收低於預期：佰鴻1Q08稅後EPS為0.24元，略低於研究處預估0.26元，4月營收為3.23億元（-13.8％MoM，+27％YoY），低於預估的3.8∼3.9億元，觀察4月產品組合SMD佔45％ 、Lamp與Display佔25％、紅外線28％，主要下滑來自於Lamp display與紅外線，研究處預估佰鴻5月營收可回升至3.6∼3.8億元，下調2Q08營收將成長15.6％QoQ達11億元（+32％YoY，原估11.8億元），毛利率回升至21.5％，稅後EPS為0.72元（原估0.84元）。合計2008年EPS調整為3.5元。

n    東貝（2499）2Q獲利將逐漸改善：東貝1Q08營收為8.26億元（-11％QoQ，+48％YoY），毛利率因台幣貶值與價格下滑，降至12.3％（4Q07為15.5％），業外因匯損7700萬元，稅後EPS為-0.29元；4月營收為2.92億元（ -4.5％MoM，+23％YoY），目前觀察5月市況與4月相近，預估5月營收維持在2.9∼2.95億元，預估2Q08營收為8.9億元（+7.7％QoQ，+13％YoY），毛利率部分，將略為回升至13.5％，稅後EPS為0.2元。目前東貝SMD產能為100KK，紅外線為60KK，預估下半年將視需求擴充產能30∼50KK。預估08年EPS為0.52 元。

n    投資建議：目前整體4∼5月LED封裝需求較為平緩，故整體5月營收動能不強，6月營收有機會因將步入傳統旺季而慢慢拉升，但動能仍需待3Q08，合計2Q08封裝廠營收回升幅度為5∼10％，研究處目前維持下游封裝首選為億光，主要原因在於3Q08開始，毛利率較高之NB與手機背光需求將明顯拉升，此時將有利於億光毛利率提升，研究處維持億光半年目標價150元（PER＝22X2008EPS），東貝與佰鴻目前股價反映合理價值，維持中立建議。