* 競爭優勢在於產品線齊全：明泰產品結構分別為無線網路(23%)、寬頻網路(24%)、數位家庭(6%)、區域網路(46%)、其他(2%)。該公司經營模式以四川為研發中心，台灣及東莞為生產基地，比重約8:2，明泰過去主要替友訊代工(友訊持其股約40%)，然在不斷擴增客戶下，目前非友訊比重已達60%，去年起並與緯創(持有其股數6%)策略聯盟，期望藉由緯創在全球之技術服務中心及銷售據點拓展市場。明泰之核心競爭優勢在於產品線齊全，近年來積極延伸產品線及創造新客戶，尤以佔營收比重近一半之Switch居市場領先地位，由於Switch技術門檻較高，明泰研發能力強，故在市場上仍有一定之市佔率。
* 1Q受匯損影響獲利不如預期：明泰1Q08儘管受台幣升值及零組件缺料影響，但在Switch接單量超乎預期下，合併營收達53億元(YoY+6.0%)，毛利率維持在18%左右，然受匯損約1.8億及員工分紅費用化影響，稅前淨利1.43億元，稅後EPS0.29元(YoY-55%)。4月合併營收19億元(YoY+4.6%，MoM-2.4%)，5月合併營收預期達20億元，因2Q為網通傳統小旺季，預估2Q營收約58.7億(QoQ+10%)，稅前淨利3.3億元，稅後EPS0.66元，1H08合併營收112億元(YoY+5.67%)，稅後EPS0.95元(YoY-32%)。
* IPSTB出貨及Switch換機潮為08年主要成長動能：明泰之產品共分四大項，無線網路部分，11n之比重約15%，預估年底可達30%，WiMAX則處於測試階段，下半年少量出貨，對08年貢獻不大；寬頻網路部分，因xDSL產品多屬電信業之標案，毛利較低，在公司傾向接高毛利訂單下，成長不大；數位家庭方面，預估今年將成長50%，佔營收比重由6%拉升至9%，其中以今年三月始出貨之IPSTB為重點，預估下半年將大幅出貨，全年出貨量約20萬台，營收貢獻達6.2億元，佔比重可達2.5%；區域網路方面，Switch過去一直為明泰之主要營收來源，未來隨著1G/10G之換機潮持續帶動下，預估今年成長20~25%。
* 投資建議上由買進調降為中立：預估明泰全年營收245億元(YoY+9.81%)，毛利雖受到匯率波動及原物料上漲影響，但在高毛利之數位家庭產品比重提昇下，預估可維持在18.15%左右，稅前淨利因1Q獲利不如預期降至12.86億元(YoY-17.38%)，稅後EPS由原估3.36元降至2.58元。由於目前PE為11.24倍，股價並未低估，故投資評等由原買進調為中立。