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高階品牌「Thermaltake」行銷全球：曜越以自有品牌「Thermaltake」銷售DT散熱零組件於全球，專攻clone玩家之中、高階高毛利（約30％毛利率）市場。08年估產品營收佔比為:散熱模組17％、機殼47％、電源供應器33％，其他如鍵盤、硬碟等週邊裝置佔3％。產品銷售地區比重為美國33％、歐洲30％、俄羅斯15％、中國及亞洲11％等。
�� 水冷式散熱器拉升售價與毛利：曜越於2003年切入水冷式散熱模組市場，「水冷機殼」為水冷模組與機殼結合之產品，曜越為全球水冷式散熱模組領導廠商之一，早在2004年起公司便已推出水冷套件，腳步領先同業2年以上。由於單價及毛利率都遠較氣冷式散熱模組為高，去年佔散熱器產品群的比重約為15％，今年則估可提升至30％，因此公司平均毛利率也逐漸走高。
�� ESA及SI市場推動長線成長： NVIDIA 07年底推出玩家系統平台（ESA，Enthusiast System Architecture），透過主機板所附之監控程式，提供超頻玩家級用戶做即時性的監控與調整，目前曜越為少數合格供應商之一，將成為推升08年業績成長重要來源。另外曜越計劃於今年下半年與國內主機板一線廠合作切入高階SI市場，以準系統套件模式銷售，平均利潤空間不亞於曜越既有的高階產品，未來將成為曜越另一項成長力道。
�� 新興市場成長動力強：2007年起曜越大力推動新興市場的營運，其中俄羅斯地區銷售年成長率超過1倍而達約5億元，中國地區銷售年成長率也超過2倍而達約3億元水準，今年預估在新興市場的經濟持續熱絡下，該兩區的年成長率都可在4成以上，合計佔公司08年營收比重可超過30％。
�� 08年獲利成長41％： 08年曜越營收獲利穩定向上，並計劃在7月份購回美國分公司50％的股份，約可貢獻每年的EPS1.9元，我們預估08年合併營收47.8億元（+25％YoY），毛利率也因高毛利產品比重提高而再拉升至32.1％，稅後盈餘估4.4億元（+41％YoY），稅後EPS 由9.5元調升至10.4元。第1季因去年底推出的新機殼產品銷售表現佳，合併營收季成長13％，毛利率30.5％，稅後獲利8746萬元（QoQ-6％,YoY +32％），EPS 2.1元，第2季因傳統淡季而估合併營收持平於10.5億元，毛利率將因營收結構而上升至32％，稅後獲利估9800萬元（QoQ+12％,YoY +39％），EPS 2.3元。
�� 維持買進建議：在水冷式散熱模組銷售持續拉升、新興市場拓展帶動、以及與國內MB大廠合作切入SI中的高階市場下，曜越可望享有遠高於PC產業之成長力道，在市佔率目前僅5％的低基期下，未來成長空間寬廣，為國內PC零組件族群少數成功品牌公司，我們將本益比由10倍提高至12倍，目標價由95元調升為125元（PER=12X2008EPS）。
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