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上半年每股稅後盈餘2.35元:精成科1H合併營收為174.26億元，合併毛利率9.03％，營業利益5.52％，稅前淨利9.66億元，每股稅後盈餘2.35元。其中2Q每股稅後盈餘1.16元，1Q每股稅後盈餘為1.18元。集團目前PCB產能為420萬SF，PCBA目前SMT線有100條（每條支出約100∼150萬美元），PCB主要是川億（100％）及元茂（25.93％，未包含在合併營收），07年下半年將增加鑽孔設備，故旺季外包將會減少，有助於毛利率的回升，8月中旬SMT則會增加17條，其中元崧（49.64％）增加9條，黃江8條，集團總SMT生產線達到117條。<br>
�� PCBA佔合併營收比重降至68％:精成科為多項電子產品的組裝代工（PCBA）及PCB產品的專業製造商。以營收結構區分，06年PCB約佔合併營收的19％，PCBA佔81％，在隨身碟大客戶改為代工不帶料的情況下，07年上半年PCBA佔合併營收比重降至68％，PCB則提高至32％。<br>
�� 8月利用率開始滿載，營收進入旺季高峰:3Q為傳統旺季，7月份集團設備利用率回升8成以上，合併營收29.75億元，MoM+12.8％，8月份即達到滿載（SMT、PCB均同）水準，預估單月合併營收有挑戰35億元機會，9月份預估持續向上。此外，元茂+元崧上半年認列虧損有縮小情況（不到0.5億元，06年同期則認列0.95億元損失），預期3Q有損平機會，研究處預估3Q合併營收102億元，QoQ+15.4％，3Q每股稅後盈餘為1.88元，4Q每股稅後盈餘為2.37元。<br> 本益比明顯偏低，建議買進:研究處預估，07年每股稅後盈餘為6.6元，預估08年合併營收433億元，YoY+12％，稅後淨利23.65億元，YoY+18.8％，每股稅後盈餘7.84元。短線由於8月份起獲利將明顯好轉，加上本益比明顯偏低下，建議買進，目標價60元（PER=9X2007EPS）。
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