n    受惠市佔率提升，5月手機鏡頭營收已達08年旺季水準：大立光5月營收為6.28億元（+1.9％MoM，+48％YoY），符合研究處預估，各項產品營收比重為 Mobile 86 ％、DSC 6 ％、MFP 6％、Others 2％，可以發現大立光5月手機鏡頭之營收5.4億元，已超過08年旺季10月之高峰，僅次於07年11月，考量鏡頭於1H08仍持續跌價，代表大立光之全球市佔率仍持續穩定提升，主要乃打入客戶2M之機種銷售狀況良好，由於6月有兩款全球注目之Smart phone上市，且均為大立光之客戶，預估大立光6月營收仍將微幅成長2％MoM達6.4億元，合計2Q08達公司預估上緣為18.8億元（+9.8％QoQ，49％YoY），毛利率部分，由於產品結構差異不大，預估維持在53.4％水準，稅後EPS為5.04元（已考量未分配盈餘加增10％稅率）。

n    產業庫存水準健康，3Q客戶維持新機種原訂之上市計畫：大立光表示，目前觀察客戶出貨與原訂單之狀況均無太大之差異，2Q08由於國際手機大廠均無太多新機種推出，故營收動能較為疲弱，但目前整體手機產業之庫存狀況仍屬健康，隨著傳統旺季之到來，客戶將於3Q08積極推出新款機種上市，目前客戶對於下半年之看法仍樂觀，但整體3Q08之營收動能，需端看客戶新機種之上市時間點為8月亦或9月，研究處認為雖目前景氣狀況較差，但各大手機廠仍將不會放棄傳統之聖誕銷售旺季。

n    3M將改為塑膠鏡片，有利3M市場秩序維持：目前3M之產品結構仍以2P2G為主，但大立光表示，下半年3M產品將開始轉為4P之結構（全塑膠鏡片），研究處認為由於以全塑膠鏡片之3M鏡頭組，光學元件廠商之光學設計與製造能力需相當高水準，而此一趨勢，有利於阻隔其他台灣、中國競爭廠商，有利市場秩序，另一方面，藉由鏡頭組結構轉變帶來之價格下滑，搭配Sensor廠商降價，以及Auto Focus功能改以EDOF支援，均可降低整體3M鏡頭模組之價格，有利3M滲透率之拉升。

n    3M機種將陸續於3Q08推出，4Q08 3M佔大立光出貨比重挑戰10％：大立光目前已有3M之機種打入國際手機大廠，且已具備生產5M鏡頭之能力，預估3Q08開始，3M之出貨比重將明顯拉升，主要乃客戶將更積極推出3M機種，研究處預估大立光3Q08營收將成長12.4％QoQ達21.1億元，隨著Mega以上比重提高，加上3M佔比拉昇，毛利率將逐季走高，稅後EPS為6.84元。預估3M鏡頭於4Q08有機會佔大立光出貨比重達10％以上，由於目前感受整體3M鏡頭之拉升速度較預期快，研究處略為上調大立光08年營收將成長39％YoY達81.75億元（原估80.6億元），毛利率為54.8％，稅後EPS上調為24.7元（原估23.97元）。