n 1Q08 LED NB BL出貨量居同業之冠:1Q08合併營收24.43億元(QOQ+10%),合併毛利率12.35%,較4Q07提升2%,主要因大陸生產比重增加,稅後獲利9300萬元(QOQ+40%),單季稅後EPS0.57元。1Q08 LED NB出貨量203.5K(QOQ+13.5%),高於同業平均100∼150K,佔合併營收比重由4Q07 13.13%下降到12.43%。就1Q08背光模組終端應用,TV BL出貨量287K(QOQ+27%)、Monitor BL 出貨量2384K(QOQ+29%)、NB BL出貨量336K(QOQ –22%)。 n 5月合併營收高於預期,上修2Q08合併營收:5月合併營收9.96億元(MOM+13.3%),高於研究處預期的9.15億元,主要因對奇美寧波廠的Monitor出貨持續增加,但V-CUT LED 單月出貨量則由之前的150K下降到100K以下。預估6月合併營收維持9∼9.5億元。在出貨量方面,預估Monitor BL出貨量將達3150K(QOQ+32%)、NB BL出貨量340K(其中LED NB BL約180K左右)、TV BL出貨量約290K(QOQ+1.05%)。預估2Q08營收由27.5億元上修到28.25億元(QOQ+15%),單季獲利由1億元上修到1.07億元(QOQ+15%),單季稅後EPS0.63元。 n 今年將配合奇美於大陸持續擴充背光模組產能:目前大億科兩岸背光模組產能分別為寧波廠800K、南京廠500K、吳江廠200K、深圳120K、台灣500K,公司今年產能擴充主要以寧波廠為主,預計產能將擴充到2500K、吳江廠產能擴充到500K。在高速射出成型機機台數已由之前的9台擴充到10台。 n 轉投資太陽能薄膜,預估下半年小量試產:轉投資太陽能薄膜目前轉換效率約達8.5%,預估下半年轉換效率可望再提升,且可望小量試產,實質營收與獲利貢獻要到2009年。 n 小幅上修2008年營收與獲利:預估08年合併營收由107億元上修到113.7億元,稅後獲利維持由5.13億元略微上修到5.47億元,稅後EPS3.2元。 投資建議:LED NB背光模組中長線趨勢持續往上,維持建議逢低買進,目標價維持40元(PER=12.5X2008EPS)。
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