n    5月營收走勢分歧，6月受到庫存盤點下滑：5月類比IC設計廠商營收走勢分歧，PC相關領域為主的立錡、茂達、致新等營收MoM出現不等下滑，其中NB領域的致新、迅杰因客戶3∼4月提前備貨下滑幅度較大，而在LCD領域為主的類比科5月營收表現較為平穩。展望6月，因季底盤點庫存因素仍然存在，加上6月處於需求傳統淡季，類比IC廠商營收MoM普遍走弱，待7∼8月逐漸步入旺季業績才會緩步回升。

n    類比科（3438）：5月營收為1.12億元（+6.3％MoM），略優於研究處預估的1.05億元，預估6月營收為1.1億元（-2％MoM），2Q08營收為3.28億元（+2.5％QoQ），與公司先前預估的小幅成長相符，2Q08毛利率下滑至38.9％，以員工分紅稀釋比例28％計算，稅後淨利為6,487萬元（+14.1％QoQ），稅後EPS為1.71元。展望3Q08，IT產品需求將緩步回升，LCD TV用PWM IC貢獻持續增加，預估3Q08營收為3.9億元（+19.6％QoQ），08年營收為14.8億元（+30.8％YoY），毛利率為39.5％，稅後EPS為7.91元。

n    迅杰（6243）：5月營收為1.4億元（-3.9％MoM），符合先前預期，預估6月受到客戶盤點庫存及客戶端電池缺貨影響，營收下滑至1.25億元（-11.6％MoM），2Q08營收為4.13億元（+11％QoQ），符合公司先前預估QoQ+10％。在毛利率方面，匯率變動負面因素解除，預估2Q08毛利率回升至35.3％，以員工分紅稀釋比例23％計算，稅後EPS為0.66元。2H08為NB傳統出貨旺季，加上低價NB訂單挹注，預估3Q08營收為5.3億元（+28.6％QoQ），08年營收為19.3億元（+1.9％YoY），毛利率為36.2％，稅後EPS為3.34元。

n    立錡（6286）：5月營收為5.8億元（-0.2％MoM），略低於研究處預估的6億元，6月受到庫存盤點影響，營收下滑至5.5億元（-5.2％MoM），2Q08營收為17.1億元（+13.1％QoQ），主要來自於LCD、NB等新產品貢獻，預估2Q08毛利率為38.3％，以員工分紅稀釋比例23％計算，稅後EPS為2.83元。預估3Q08營收為20.9億元（+22％QoQ），08年營收為77.5億元（+27.8％YoY），毛利率為39.1％，稅後EPS為13.35元。

n    致新（8081）：5月營收為2.36億元（-17.2％MoM），低於先前預估的2.8億元，5月中下旬客戶訂單有縮手現象，預估6月營收維持在2.4億元，2Q08營收為7.6億元（+7.8％QoQ），恐不如公司先前預估QoQ+15％。在毛利率方面，價格競爭持續進行，匯率有部分影響遞延至2Q08發生，預估2Q08毛利率為34.1％，以員工分紅稀釋比例20％計算，稅後EPS為1.88元。預估3Q08營收為9.46億元（+24.4％QoQ），08年營收為37.5億元（+34％YoY），毛利率為33.6％，稅後EPS為8.46元。

結論及投資建議：類比IC設計廠商6月營收尚未有起色，訂單能見度仍然偏低，顯示客戶端觀望心態濃厚，不過由晶片廠商訂單狀況來了解，3Q08尚未有旺季不旺的雜音出現，仍可期待2H08旺季需求來臨。在投資建議方面，近期類比IC廠商股價已明顯修正，不過本益比仍落在20倍附近，由於產品面題材性較弱，加上6月營收不佳，建議可就業績狀況確定回升時再行佈局，短期投資建議為中立。