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華通（2313）5月及2Q08營收略低於市場預期：華通5月營收12.12億元，MoM-14.28％，YoY+11％，累計前5月營收64.99億元，YoY+1.57％，6月份營收初估14億元，2Q08預估營收40.2億元，QoQ+3.8％，雖然業外匯兌項目改善（首季匯兌損失達3.93億元），但認列前季大陸獲利不佳下，預估2Q08稅後淨利0.31億元，每股稅後盈餘0.02元（首季每股稅後淨損0.05元），接近損平水準。08年由於手機出貨量成長較07年明顯下降，故預估營收179.92億元，YoY+2.8％，全年毛利率10.5％（07年為9.9％），3Q08中旬營收將開始進入旺季，惟首季及2Q08獲利表現低於預期，故08年每股稅後盈餘降至0.3元（07年為0.56元），維持中立建議。
�� 燿華（2367）2Q08營收呈現小幅衰退走勢：燿華5月營收8.43億元，MoM+0.2％，YoY+8％，累計前5月營收44.29億元，YoY+6.6％，6月份營收預估8.6億元，2Q08預估營收25.44億元，QoQ-7.3％，毛利率19.3％（首季19.4％），業外匯兌項目改善下（首季匯兌損失達1.78億元），預估2Q08稅後淨利2.18億元，每股稅後盈餘0.52元（首季每股稅後盈餘0.34元）。研究處預估，燿華08年營收118.64億元，YoY+11.7％，毛利率20.7％（07年為23.4％），稅後淨利10億元，08年每股稅後盈餘2.37元（07年為3.61元）。在投資建議方面，07年現金股利雖有2元水準，但股價並未出現低估情況，故維持中立建議。
�� 欣興（3037）股價已有偏低情況：欣興5月合併營收37.74億元，MoM+2.94％，YoY+4.86％，累計前5月營收185.16億元，YoY+5.16％，6月份營收預估39億元，2Q08預估營收113.4億元，QoQ+2.4％，單季毛利率預估略降至17.5％，每股稅後盈餘0.81元（首季每股稅後盈餘0.73元）。研究處預估，欣興08年合併營收517.65億元，YoY+9.5％，合併毛利率19.1％（07年為21.7％），08年每股稅後盈餘4.84元（07年5.45元）。目前本益比位於偏低水準（約8倍），加上現金股利2.2元（殖利率5.64％），3Q08進入傳統旺季情形下，維持買進建議，短期目標價48.4元（PER=10X2008EPS），中長期目標價53元。
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